บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BRI กำไร Q1/68 ต่ำกว่าคาด! หยวนต้าลดคำแนะนำเป็น Under Review รอข้อมูลเพิ่ม
P/E -100.00 YIELD 1.26 ราคา 1.40 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ:
บมจ.บริทาเนีย (BRI) รายงานผลประกอบการ Q1/68 ขาดทุนสุทธิ 13 ล้านบาท (ขาดทุนลดลง QoQ แต่พลิกจากกำไร YoY) ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ บล.หยวนต้าอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการ และลดคำแนะนำเป็น Under Review รอข้อมูลเพิ่มเติมจากผู้บริหาร
ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง:
รายได้จากการโอนส่งมอบอยู่ที่ 561 ล้านบาท (+6% QoQ, -34% YoY) ตามยอด Presales ที่ชะลอตัว และอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงมาอยู่ที่ 15.8% (-505 bps QoQ, -1458 bps YoY) ส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทร่วม 13 ล้านบาท (จากกำไร 131 ล้านบาทใน 4Q24 และ -87% YoY) SG&A อยู่ที่ 113 ล้านบาท (-10% QoQ, -26% YoY) ปรับตัวตามรายได้
ข้อสังเกต:
บล.หยวนต้า มองว่าภาวะตลาดอสังหาฯ โดยเฉพาะแนวราบยังอ่อนแอ มีการแข่งขันสูง และความสามารถในการชิงส่วนแบ่งทางการตลาดทำได้ไม่ดีนัก ส่งผลให้การฟื้นตัวของ BRI เป็นไปอย่างจำกัด และผลประกอบการช่วงที่เหลือของปี 2568 มีความท้าทายมากขึ้น
คำแนะนำและการประเมินมูลค่า:
บล.หยวนต้า ปรับลดคำแนะนำ BRI เป็น Under Review เนื่องจากผลประกอบการ Q1/68 ต่ำกว่าคาด และแนวโน้ม Q2/68 ยังไม่สดใส โดยอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการและรอข้อมูลเพิ่มเติมจากผู้บริหาร ทั้งนี้ บล.หยวนต้า ใช้วิธี PER ในการประเมินมูลค่า โดยให้ PER ที่ 6.8 เท่า (รวม premium 3% จาก Yuanta ESG rating ที่ AA)