บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SIRI กำไรสุทธิ Q1/68 ที่ 814 ล้านบาท ลดลง 38.1% YoY และ 34.5% QoQ เนื่องจากยอดโอนที่อ่อนตัวและ GPM ที่อยู่ในระดับต่ำ แม้ว่ายอดขายจะเติบโต 39.9% YoY จากยอดขายแนวสูงเป็นหลัก แต่การแข่งขันด้านราคายังคงสูง ทำให้ต้องใช้โปรโมชั่นเพื่อกระตุ้นยอดขาย

แนวโน้มธุรกิจ

PST คาดการณ์ว่า 2Q68 ยอดขายจะชะลอตัว QoQ เนื่องจากมีการเปิดโครงการลดลง และเลื่อนโครงการไปยัง 2H68 เพื่อรอดูสถานการณ์เศรษฐกิจ บริษัทตั้งเป้ายอดขายไว้ที่ 1.0-1.2 หมื่นล้านบาท โดยมีแผนเปิดตัว 4 โครงการ มูลค่ารวม 5,980 ล้านบาท ส่วนแนวโน้มกำไร 2Q68 คาดว่าจะอ่อนตัว YoY และ QoQ แม้ว่ายอดโอนจะฟื้นตัว QoQ จากคอนโดที่ครบกำหนดโอน แต่ GPM ยังคงอ่อนตัว และอาจไม่มีกำไรพิเศษเข้ามาเสริม

ข้อสังเกตและปัจจัยหนุน

PST มองว่า SIRI จะกลับมาน่าสนใจในช่วง 2H68 เนื่องจากบริษัทวางแผนลดระดับสต๊อกให้จบภายในครึ่งปีแรก ซึ่งจะช่วยให้ GPM สูงขึ้น นอกจากนี้ยังมี upside จากกำไรพิเศษจากการร่วมทุน JV อีก 2-3 โครงการ, กำไรพิเศษจากการขาย The standard และแผนการขายสินทรัพย์เข้ากอง REIT ในปีนี้

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

Phillip Securities (Thailand) (PST) คงคำแนะนำ "ซื้อ" SIRI โดยให้ราคาพื้นฐาน 1.63 บาท/หุ้น อิงจาก P/E เฉลี่ย 5 ปี ที่ 6.5 เท่า PST ให้ความสำคัญกับการจัดการทรัพยากรณ์ที่คุ้มค่า ความรับผิดชอบต่อสังคมและบรรษัทภิบาลที่ดี จึงเห็นสมควรเพิ่มอัตราการเติบโตไปตาม GDP เฉลี่ย 2.8% ใน P/E คำนวณ