บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

ADVICE โชว์กำไรปกติ Q1/25 ที่ 63 ล้านบาท โต 21% QoQ และ 6% YoY หนุนจากโครงการ Easy E-Receipt บ.ล. หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 6.50 บาท อิง PER 14.5 เท่า

ผลประกอบการ Q1/25

ADVICE รายงานผลประกอบการ Q1/25 มีกำไรปกติ 63 ล้านบาท (+21% QoQ, +6% YoY) ใกล้เคียงกับที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ที่ 62 ล้านบาท การเติบโต QoQ ได้แรงหนุนจากโครงการ Easy E-Receipt อย่างไรก็ตาม การเติบโต YoY ถูกจำกัดด้วยค่าใช้จ่ายการตลาดพิเศษจากการเข้าร่วมงาน Thailand Mobile EXPO เพื่อรับการสนับสนุนจาก Vendor ในตลาดมือถือตลอดปี 2568

รายได้หลักอยู่ที่ 3.99 พันล้านบาท (+14% QoQ, +12% YoY) โดยรายได้จากกลุ่มค้าปลีกอยู่ที่ 2.8 พันล้านบาท (+15% YoY) กลุ่มค้าส่งอยู่ที่ 1.2 พันล้านบาท (+4% YoY) และรายได้บริการอยู่ที่ 36 ล้านบาท (+25% YoY) การเติบโตของรายได้กลุ่ม Smartphone ทั้ง Apple และ Android เป็นแรงหนุนหลัก จำนวนสาขา Advice iStore ณ สิ้น Q1/25 อยู่ที่ 7 สาขา และตั้งเป้าหมายเพิ่มเป็น 33 สาขาภายในสิ้นปี 2568 และ 70 สาขาภายในสิ้นปี 2569

อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 10.3% (+26bps QoQ, +89bps YoY) จากสัดส่วนรายได้จากการค้าปลีกที่เพิ่มขึ้น การเน้นขายอุปกรณ์ต่อพ่วง และการซื้อสินค้าด้วยเงินสด SG&A อยู่ที่ 332 ล้านบาท (+16% QoQ, +25% YoY) หลักๆ มาจากการเข้าร่วมงาน Thailand Mobile Expo และการเพิ่มบุคลากรเพื่อรุกตลาดมือถือและขยายร้าน Advice iStore

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

กำไรปกติ Q1/25 คิดเป็น 23% ของประมาณการกำไรปกติทั้งปี 2568 ของหยวนต้าที่ 278 ล้านบาท (+18% YoY) หยวนต้าคงประมาณการและราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2568 ที่ 6.50 บาทต่อหุ้น อิง PER 14.5 เท่า ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER25 ที่ 10.6 เท่า และคาดการณ์เงินปันผลถึง 7.5% ต่อปี อิง payout ratio ที่ 80%

ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ 1) การลดระดับสินค้าคงคลังของลูกค้ายาวนานกว่าคาด 2) เศรษฐกิจโลกชะลอตัวแรง และ 3) ค่าเงินบาท/USD เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยยะ

สรุป

บ.ล. หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ADVICE โดยให้ราคาเป้าหมาย 6.50 บาท มองว่าผลประกอบการ Q1/25 เป็นไปตามคาด และมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง จากธุรกิจค้าปลีกและ Smartphone