บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
COCOCO กำไร Q1/25 ต่ำคาด แต่หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" มอง 2Q/25 ฟื้นตัว
P/E 25.16 YIELD 5.94 ราคา 5.05 (0.00%)
text-primary หยวนต้าคงคำแนะนำซื้อ COCOCO ที่ราคาเป้าหมาย 11.60 บาท แม้กำไร Q1/25 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่คาดการณ์การเติบโตที่แข็งแกร่งใน Q2/25
ไฮไลท์สำคัญ
บมจ.ไทย โคโคนัท (COCOCO) รายงานกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 65 ล้านบาท (-22.5% QoQ, -68.2% YoY) ต่ำกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ 33.6% สาเหตุหลักมาจากรายได้ที่ต่ำกว่าคาด อย่างไรก็ตาม บล.หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 11.60 บาท
text-primary ผลประกอบการ 1Q25
กำไรสุทธิ 1Q25 อยู่ที่ 65 ล้านบาท ลดลง 22.5% QoQ และ 68.2% YoY หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 53 ล้านบาท รายได้รวมอยู่ที่ 1,532 ล้านบาท (-11.3% QoQ, +11.6% YoY) ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ 6% เนื่องจากลูกค้าชะลอคำสั่งซื้อในช่วง Low season แต่ยังคงเติบโต YoY จากฐานลูกค้าที่สูงขึ้น GPM อยู่ที่ 18.0% ใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ ฟื้นตัว QoQ จากการปรับขึ้นราคาขาย แต่ยังลดลง YoY จากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ค่าใช้จ่าย SG&A อยู่ที่ 207 ล้านบาท (-18.8% QoQ, +23.2% YoY)
text-primary ข้อสังเกต
หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรปกติจะกลับมาเติบโตอย่างโดดเด่นทั้ง QoQ และ YoY ใน 2Q25 เนื่องจากการเข้าสู่ช่วง High season และการรับรู้รายได้จากลูกค้ารายใหม่จากจีนและสหรัฐฯ นอกจากนี้ ราคาต้นทุนวัตถุดิบเริ่มมีสัญญาณเชิงบวกมากขึ้น และบริษัทฯ รับรู้ผลของการปรับขึ้นราคาขายเต็มไตรมาส ทำให้คาดว่า GPM ใน 2Q25 จะกลับเข้าสู่ระดับเหนือ 20.0% ได้อีกครั้ง
สรุป
แม้ว่ากำไรใน 1Q25 จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่เนื่องจากแนวโน้มกำไรที่คาดว่าจะกลับมาเติบโตอย่างโดดเด่นในช่วง 2Q25-3Q25 ทำให้หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรปี 2025 ที่ 930 ล้านบาท และคงราคาเหมาะสมที่ 11.60 บาท คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่าหากราคาหุ้นปรับตัวลงจากงบ 1Q25 ที่อ่อนแอ จะเป็นจังหวะในการเข้าสะสมเพื่อเก็งกำไรจากการฟื้นตัวในช่วง 2Q25