บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BBL กำไรไตรมาส 4/67 พุ่ง 19% แต่ทั้งปี 68 โบรกฯ หวั่นกำไรหดตัว 3%
P/E 6.08 YIELD 5.90 ราคา 144.00 (-1.71%)
KSS มอง BBL กำไร Q4/67 โต แต่ปี 68 อาจหดตัว
บล.กรุงศรี (KSS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ BBL ในไตรมาส 4 ปี 2567 จะอยู่ที่ 1.05 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) จากการเพิ่มขึ้นของเงินลงทุน แต่ลดลง 16% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q) เนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยลดลงและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม KSS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิปี 2568 ของ BBL จะลดลง 3% จากปี 2567 เนื่องจากผลกระทบจากการลดลงของ yield on loan และค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น
รายละเอียดประมาณการผลประกอบการ
KSS คาดว่า BBL จะมีรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) ในไตรมาส 4/2567 ลดลง 1% q-q จากการลดลงของ yield on loan แม้ว่าสินเชื่อรวมจะเติบโต 3% q-q โดยสินเชื่อธุรกิจเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก ในขณะที่รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) จะเพิ่มขึ้น 71% y-y จากการเพิ่มขึ้นของเงินลงทุน แต่ลดลง 4% q-q KSS ประเมินค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 6% q-q ตามปัจจัยฤดูกาลและค่าใช้จ่ายในการปรับปรุงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน นอกจากนี้ คาดว่าค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) จะเพิ่มขึ้น 6% q-q เนื่องจาก NPL ratio เพิ่มขึ้นเป็น 3.50% จากลูกค้าหนี้เดิมตกชั้น โดยเฉพาะในกลุ่มการผลิตและการพาณิชย์ KSS ยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ BBL และให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 148 บาท อิงจาก PBV ที่ 0.5 เท่า
มุมมองและคำแนะนำการลงทุน
ถึงแม้ว่า BBL จะมีกำไรในไตรมาส 4/2567 ที่เติบโตขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ KSS มองว่า BBL เป็นธนาคารที่ได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐช้าที่สุดในกลุ่มธนาคารใหญ่ และคาดว่ากำไรสุทธิปี 2568 จะหดตัวลง 3% จากการลดลงของ NIM และค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น KSS ยังคงคำแนะนำ "Neutral" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 148 บาท ซึ่งมี downside จากราคาปัจจุบันที่ 153.50 บาท KSS ยังคงมองว่า BBL มีความเสี่ยงจาก NPL ที่เพิ่มขึ้น และการเติบโตของรายได้ที่อาจไม่เป็นไปตามเป้าหมาย นักลงทุนควรพิจารณาปัจจัยพื้นฐานและภาวะเศรษฐกิจอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน