บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" SHR ที่ราคาเป้าหมาย 2.0 บาท มองข้ามความกังวลท่องเที่ยวไทย ชี้โรงแรมในสมุย-ภูเก็ตโตแรง คาด Q3 พลิกกำไรจากการกลับมาเปิดโรงแรมหลังปรับปรุง

เป้าหมายการเติบโตยังคงเดิม

ผู้บริหาร SHR ยังคงเป้าหมายการเติบโตของรายได้ +6% สู่ 1.1 หมื่นล้านบาท จากการเติบโตของ RevPAR ที่ 5-10% การขยายอัตรากำไร และการลดอัตราดอกเบี้ย โดยมีแผนรีไฟแนนซ์หนี้ในอังกฤษ 32 ล้านปอนด์ในเดือนมิถุนายน 2568 พร้อมคงแผนลงทุน 1-1.2 พันล้านบาทสำหรับการปรับปรุงและสร้างแบรนด์ใหม่

แนวโน้มแข็งแกร่งในไทย-มัลดีฟส์

KSS คาด RevPAR เติบโต +2% ในปี 2568 และกำไรสุทธิ 327 ล้านบาท (+144% YoY) โดยโรงแรมในไทย (ภูเก็ต-สมุย) ยังคงเติบโตดี มัลดีฟส์ได้ประโยชน์จากอัตราการเข้าพักที่สูงขึ้น คาดผลประกอบการ Q2/2568 ขาดทุนน้อยลง YoY แต่ลดลง QoQ ตามฤดูกาล และ Q3/2568 พลิกเป็นกำไร

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

KSS ประเมินมูลค่า SHR ด้วยวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 6.3% และ Long-Term Growth Rate ที่ 1% ความเสี่ยงหลักคืออุปสงค์การท่องเที่ยวที่อ่อนแอกว่าคาด และความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน โดยการเปลี่ยนแปลงของค่าเงินบาท 1 บาทเทียบกับปอนด์จะส่งผลต่อรายได้ 1% และกำไร 3%

สรุปคำแนะนำ

KSS ยังคงแนะนำ "ซื้อ" SHR ด้วยราคาเป้าหมาย 2.0 บาท มองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลง 20% ได้สะท้อนความกังวลของตลาดไปแล้ว ปัจจุบัน SHR ซื้อขายที่ 0.4x PBV ปี 2568 และ 17x PER ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตและกลุ่มอุตสาหกรรม