บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

GUNKUL รายงานกำไรปกติ Q1/68 ฟื้นตัว QoQ หนุนจากค่าใช้จ่าย SG&A ที่ลดลงตามฤดูกาล ถึงแม้กำไรขั้นต้นโดยรวมจะอ่อนตัวลง พร้อมประกาศจ่ายปันผล 0.08 บาท/หุ้น คิดเป็น dividend yield 4.9%

ASPS วิเคราะห์ผลประกอบการ

บล.เอเซียพลัส (ASPS) ระบุว่า กำไรสุทธิ Q1/68 ของ GUNKUL ลดลง 29.4%qoq มาอยู่ที่ 367 ล้านบาท กดดันจากผลขาดทุน FX และตราสารอนุพันธ์สุทธิ 27 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม กำไรปกติเพิ่มขึ้น 13.8%qoq มาอยู่ที่ 394 ล้านบาท หนุนจากค่าใช้จ่าย SG&A ที่ลดลงตามฤดูกาล

ASPS คาดการณ์กำไรปกติ Q2/68 จะอ่อนตัว QoQ เนื่องจากเป็นช่วง low season ของกลุ่มโรงไฟฟ้าพลังงานลม แต่ธุรกิจอื่นๆ คาดว่าจะประคองตัวใกล้เคียงเดิม เบื้องต้นยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 1.6 พันล้านบาท เติบโต 2.0%yoy จากกลุ่มงาน Trading, O&M, และ EPC ที่ดีขึ้น

ข้อสังเกตและการปรับประมาณการ

ASPS ได้ปรับปรุงสมมติฐาน WACC ขึ้นเป็น 7.9% จาก 7.3% เพื่อให้สอดคล้องกับความผันผวนของสภาวะตลาดปัจจุบันมากขึ้น ส่งผลให้ราคาเป้าหมายใหม่อยู่ที่ 2.5 บาท/หุ้น (เดิม 3.0 บาท) อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานยังคงเห็นแนวโน้มกำไรเติบโตได้ในช่วง 1-2 ปีข้างหน้า จึงคงคำแนะนำ "Neutral"

สรุป

ASPS ประเมินว่า GUNKUL ยังมีแนวโน้มกำไรเติบโตได้ในระยะ 1-2 ปีข้างหน้า ถึงแม้ผลประกอบการ Q1/68 จะมีปัจจัยกดดันจากผลขาดทุน FX แต่กำไรปกติยังคงเติบโตได้ดีจากการบริหารจัดการค่าใช้จ่าย พร้อมทั้งให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 2.5 บาท/หุ้น