บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

CRC รายงานกำไรหลักใน 1Q25 ลดลง 2% YoY อยู่ที่ 2.5 พันล้านบาท Krungsri Securities (KSS) คงคำแนะนำ "Neutral" แต่ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 20 บาท จากเดิม 35 บาท เพื่อสะท้อน SSSG ที่ลดลง -4% ใน 1Q25

text-primary ผลประกอบการ 1Q25

กำไรหลักลดลง 2% YoY แตะ 2.5 พันล้านบาท SSSG ลดลง 4% โดยสินค้าแฟชั่นลดลง 4%, สินค้าฮาร์ดไลน์ลดลง 7% และสินค้าอาหารลดลง 3% อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 0.5% YoY เป็น 24.7% เนื่องจาก Go Wholesale มีอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่า (ประมาณ 10%) เมื่อเทียบกับสินค้าแฟชั่น (60%) ตามประเทศ SSSG อยู่ที่ -2% สำหรับประเทศไทย, -7% สำหรับอิตาลี และ -10% สำหรับเวียดนาม

text-primary ข้อสังเกตและแนวโน้ม

KSS ปรับลด SSSG ปี 2025 เป็น -4% (จากเดิม 0%) และลดอัตรากำไรขั้นต้น 0.4% ในปี 2025 และ 2026 เหลือ 26.3% แนวโน้มกำไร 2Q25 ยังมีความไม่แน่นอนเนื่องจากฤดูร้อนมีอากาศเย็นสบาย ซึ่งอาจทำให้ยอดขายเครื่องดื่มและเครื่องใช้ไฟฟ้าลดลง ความเสี่ยงหลักคือการบริโภคที่อาจฟื้นตัวช้ากว่าที่คิด

text-primary สรุปและคำแนะนำ

KSS ตั้งราคาเป้าหมายไว้ที่ 13.7 เท่าของ P/E ปี 2025F มองว่าการประเมินมูลค่าที่ไม่แพงที่ 13.4 เท่าของ P/E ปี 2025F ได้สะท้อนแนวโน้มลบไปแล้ว KSS ยังคงคำแนะนำ Neutral สำหรับ CRC โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 20 บาท