บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น CENTEL ด้วยราคาเป้าหมาย 35 บาท โดยมองว่าการเติบโตจะมาจากธุรกิจโรงแรมในญี่ปุ่นและต่างจังหวัด แม้จะมีการปรับเป้ารายได้ปี 2568 ลงเล็กน้อย แต่ยังคงสูงกว่าประมาณการของ KSS

CENTEL ปรับเป้ารายได้ แต่ยังคงเติบโต

CENTEL ปรับเป้ารายได้ปี 2568 เป็น 2.65-2.75 หมื่นล้านบาท (+9-13% YoY) สูงกว่าประมาณการของ KSS ที่ 2.6 หมื่นล้านบาท การปรับเป้ามาจาก:

• ธุรกิจโรงแรม: ตั้งเป้ารายได้ +17-20% YoY จากการเปิดโรงแรมใหม่ในพัทยา/ภูเก็ต และผลประกอบการที่แข็งแกร่งในญี่ปุ่น
• ธุรกิจอาหาร: มุ่งเน้นการปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรโดยการขยายกิจการร่วมทุน (JVs) ที่มีอัตรากำไรสูงขึ้น

KSS คาดการณ์กำไรหลักใน 2Q25 จะเติบโต YoY แต่จะอ่อนตัวลง QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล

ข้อสังเกต

ราคาหุ้น CENTEL ปรับตัวลง 31% ตั้งแต่ต้นปี สะท้อนความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มการท่องเที่ยวที่อาจมีการปรับลดอัตราค่าห้องพักลง 5% ในปี 2568 อย่างไรก็ตาม CENTEL สามารถปรับขึ้นราคาห้องพักได้จริง +2% YoY และ RevPAR +5% ใน 1Q25

CENTEL มีความยืดหยุ่นจากฐานรายได้ที่หลากหลาย โดยกลุ่มอาหารมีสัดส่วน 51% ช่วยลดผลกระทบจากความผันผวนของภาคการท่องเที่ยว

สรุป

KSS ยังคงแนะนำ "ซื้อ" CENTEL ด้วยราคาเป้าหมาย 35 บาท เนื่องจากมองว่าความเสี่ยงด้านขาลงส่วนใหญ่ได้ถูกรวมอยู่ในราคาหุ้นแล้ว และ CENTEL มีความน่าสนใจจากฐานรายได้ที่หลากหลายและการกระจายตัวทางภูมิศาสตร์ของธุรกิจโรงแรม หุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PER ปี 2568 ที่ 17 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต