บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BLS (บัวหลวง) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" PR9 ที่ราคาเป้าหมาย 30 บาท จากผลประกอบการ Q1/68 ที่แข็งแกร่ง

ไฮไลท์สำคัญ

PR9 รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/68 ที่ 200 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26% YoY และ 3% QoQ โดยเป็นไปตามที่ BLS และตลาดคาดการณ์ไว้ ปัจจัยหลักมาจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากผลการดำเนินงานของโรงพยาบาล

ผลการดำเนินงานที่โดดเด่น

รายได้จากโรงพยาบาลอยู่ที่ 1.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% YoY โดยมีแรงหนุนจาก:

• รายได้ผู้ป่วยใน (IPD) เพิ่มขึ้น 32.3% YoY จากจำนวนวันพักรักษาตัวและรายได้ต่อการเข้าพักที่สูงขึ้น
• รายได้ผู้ป่วยนอก (OPD) เพิ่มขึ้น 4.5% YoY
• รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ เพิ่มขึ้น 88% YoY และ 26% QoQ คิดเป็น 25% ของรายได้โรงพยาบาล (จาก 15% ในปีที่แล้ว) จากผู้ป่วยตะวันออกกลาง CLMV และจีน

อย่างไรก็ตาม รายได้จากผู้ป่วยชาวไทยลดลง 8% QoQ จากฐานที่สูงในไตรมาส 4/67 (ฤดูกาลตรวจสุขภาพ)

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจโรงพยาบาลในไตรมาส 1/68 อยู่ที่ 36.7% เพิ่มขึ้น จาก 33.3% ในไตรมาส 1/67 และ 35.4% ในไตรมาส 4/67 เนื่องจากการประหยัดต่อขนาดและการควบคุมต้นทุนที่ดีขึ้น BLS คาดการณ์ว่ากำไรจะเติบโต YoY ในไตรมาส 2/68 จากอุปสงค์ในประเทศและจำนวนผู้ป่วยต่างชาติที่เพิ่มขึ้น รวมถึงปัจจัยฤดูกาลหลังเดือนรอมฎอน

นอกจากนี้ ผู้บริหารยังระบุถึงความเป็นไปได้ในการใช้การหักลดหย่อนภาษีจากการบริจาคอุปกรณ์ทางการแพทย์ ซึ่งอาจช่วยลดภาระภาษีและเพิ่มผลกำไรสุทธิในไตรมาส 2/68 และ/หรือไตรมาส 3/68

สรุป

BLS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" PR9 โดยมีราคาเป้าหมายที่ 30 บาท โดยมองว่าผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในไตรมาส 1/68 และแนวโน้มการเติบโตต่อเนื่องจากจำนวนผู้ป่วยต่างชาติที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญในปีนี้