บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บีแอลเอส (บัวหลวง) คาดการณ์ค่าการกลั่นของไทยออยล์ (TOP) มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น QoQ ในไตรมาส 2/2568 และ HoH ในครึ่งปีหลัง หนุนโดยปัจจัยฤดูกาลขับขี่ในสหรัฐฯ อุปสงค์น้ำมันเครื่องบินที่เพิ่มขึ้น และอุปทานที่ลดลงจากการปิดตัวของโรงกลั่น

วิเคราะห์ปัจจัยบวก/ลบ

ปัจจัยบวก: ค่าการกลั่นที่สูงขึ้น, อุปทานน้ำมันดิบล้นตลาดอาจทำให้ crude premium ลดลง ปัจจัยลบ: การเติบโตของอุปสงค์ผลิตภัณฑ์อะโรเมติกส์ชะลอตัวจากสงครามการค้า, ส่วนต่างราคาน้ำมันหล่อลื่นอาจถูกกดดันจากอุปทานใหม่ โครงการ CFP: คาดว่าจะได้ผู้รับเหมารายใหม่และเปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติมในไตรมาส 3/2568, คงแผน COD ทั้งโครงการในไตรมาส 3/2571

ข้อสังเกต

นักวิเคราะห์จากบีแอลเอส ประเมินว่า แม้ว่าอุปสงค์ผลิตภัณฑ์อะโรเมติกส์จะชะลอตัว แต่กำลังการผลิตใหม่ที่เข้ามาน้อยลงจะช่วยจำกัดความเสี่ยงขาลงของส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์

สรุป

บีแอลเอสคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น TOP โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มค่าการกลั่นที่ปรับตัวสูงขึ้น ในขณะที่ต้องติดตามความคืบหน้าของโครงการ CFP และผลกระทบจากปัจจัยภายนอกต่างๆ เช่น สงครามการค้าและอุปทานใหม่ในตลาดน้ำมันหล่อลื่น