บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CRC รายงานกำไรสุทธิ 1Q68 ที่ 2.33 พันล้านบาท (+7%QoQ, +8%YoY) รวมถึงรายการพิเศษ 127 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 2.46 พันล้านบาท (-17%QoQ, -2%YoY) ซึ่งดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ 6%

ผลการดำเนินงานและปัจจัยกระทบ

กำไรที่ลดลง QoQ เป็นผลมาจากอัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) ที่ต่ำลงจากการทำโปรโมชั่นลดราคาสินค้าเพื่อกระตุ้นยอดขาย ในขณะที่กำไรลดลง YoY แม้ยอดขายยังเติบโตได้ราว 3% YoY จากสาขาใหม่ แต่ยอดขายจากสาขาเดิม (SSSG) ชะลอลง 4% ซึ่งไม่เพียงพอที่จะชดเชยมาร์จิ้นที่ต่ำลงได้ นอกจากนี้ ASPS คาดการณ์ว่ากำไรปกติใน 2Q68 จะยังคงลดลงต่อเนื่อง เนื่องจากกำลังซื้อที่อ่อนแอลงหลังยังไม่มีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

กำไร 1Q68 คิดเป็น 29% ของประมาณการกำไรทั้งปีของ ASPS แต่คาดว่ากำไรใน 2Q68 – 3Q68 จะยังคงลดลงเนื่องจากผลกระทบของฤดูกาลและภาวะเศรษฐกิจโดยรวมที่มีแนวโน้มเติบโตต่ำ ซึ่งจะกดดันการซื้อสินค้าฟุ่มเฟือย ทำให้ ASPS ยังคงประมาณการกำไรไว้ที่ 8.6 พันล้านบาท (-3% YoY) และคงราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 26.30 บาท (PER 18.4 เท่า, -1.25 S.D)

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

แม้ว่า ASPS เชื่อว่าราคาหุ้นได้สะท้อนกำไร 1Q68 ที่ลดลงทั้ง QoQ และ YoY ไปแล้ว แต่ในระยะสั้นยังไม่มีปัจจัยบวกต่อราคาหุ้น ดังนั้นจึงคงคำแนะนำ "Neutral" โดยรอการฟื้นตัวใน 4Q68