บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PTT รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/68 ที่ 23,315 ล้านบาท ลดลง 20% YoY แต่เพิ่มขึ้น 150% QoQ หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักอยู่ที่ 18,216 ล้านบาท ลดลง 47% YoY แต่เพิ่มขึ้น 40% QoQ กำไรสุทธิต่ำกว่าที่ BLS คาดไว้ 10% เนื่องจากอัตราภาษีจ่ายที่สูงกว่าคาด

ผลประกอบการที่น่าสนใจ

ปัจจัยที่ทำให้กำไรหลักลดลง YoY: กำไรจากธุรกิจ E&P, โรงกลั่น, และปิโตรเคมีลดลง, อัตราภาษีจ่ายเพิ่มขึ้น ปัจจัยที่ทำให้กำไรหลักเพิ่มขึ้น QoQ: กำไรจากธุรกิจน้ำมัน, การค้าต่างประเทศ, โรงกลั่น, ปิโตรเคมี, ธุรกิจใหม่และความยั่งยืนเพิ่มขึ้น, ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง EBITDA ของธุรกิจก๊าซอยู่ที่ 1.38 หมื่นล้านบาท ลดลง 23% YoY และ 7% QoQ

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

BLS คาดการณ์ว่ากำไรหลักไตรมาส 2/68 ของ PTT มีแนวโน้มลดลง YoY (กำไรจากธุรกิจก๊าซ, โรงกลั่นและปิโตรเคมีลดลง) แต่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น QoQ (กำไรจากธุรกิจก๊าซ, โรงกลั่นและปิโตรเคมี, และธุรกิจใหม่และความยั่งยืนเพิ่มขึ้น QoQ) BLS ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 68,551 ล้านบาท (ลดลง 24% YoY) ไม่เปลี่ยนแปลง

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

BLS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายพื้นฐานที่ 34.00 บาท เนื่องจากคาดการณ์กำไรหลักไตรมาส 2/68 เพิ่มขึ้น QoQ และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ มูลค่าหุ้นในปัจจุบันอยู่ในระดับไม่แพง โดยซื้อขายที่ PBV ปี 2568 อยู่ที่ 0.8 เท่า (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 1.5 เท่าอยู่ 1.3 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน)