บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ERW โชว์ผลงานไตรมาส 1/68 สุดแกร่ง โบรกฯ บัวหลวงมองแนวโน้มสดใส คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมประเมินราคาเป้าหมายใหม่

ไฮไลท์สำคัญ

• ERW รายงานกำไรหลักไตรมาส 1/68 ที่ 345 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21% YoY แม้จะลดลง 9% QoQ แต่ยังคงเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์
• รายได้จากธุรกิจโรงแรมเติบโต 8% YoY อยู่ที่ 2,127 ล้านบาท โดยเฉพาะโรงแรมระดับกลางที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งถึง 14%
• บล.บัวหลวง (BLS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ERW ด้วยราคาเป้าหมาย 3.30 บาท

ผลประกอบการที่น่าจับตา

รายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก (RevPar) โดยรวม (ไม่รวม HOP INN) ปรับตัวเพิ่มขึ้น 5% YoY หนุนโดยอัตราค่าห้องพักเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น 6% แม้ว่าอัตราการเข้าพักจะลดลง 1% ก็ตาม โรงแรม HOP INN ก็ยังคงสร้างรายได้เติบโต 26% YoY จากการเปิดสาขาใหม่

เกวลี ทองสมอางค์ นักวิเคราะห์จาก BLS กล่าวว่า ผลการดำเนินงานของ ERW เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ โดยเฉพาะการเติบโตของโรงแรมระดับกลางและ HOP INN ในประเทศญี่ปุ่น

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

BLS คาดการณ์ว่ากำไรหลักในไตรมาส 2/68 จะยังคงเติบโต YoY แต่จะลดลง QoQ เนื่องจากปัจจัยด้านฤดูกาล ERW ได้ปรับเป้าหมายการเติบโตของรายได้ทั้งปี 2568 ลงมาอยู่ที่ 6-8% YoY จากเดิมที่คาดการณ์ไว้ 10% สะท้อนถึงความระมัดระวังมากขึ้นสำหรับโรงแรมในกลุ่มระดับหรูถึงประหยัด

อย่างไรก็ตาม BLS ยังคงประมาณการกำไรปี 2568-2570 ไว้ดังเดิม โดยรวมถึงข้อตกลงการเช่าที่ดินและค่าใช้จ่ายในการปรับปรุงโรงแรม Grand Hyatt Erawan ซึ่งจะทำให้ core EPS ในปี 2568 ลดลง 7% YoY แต่หากไม่รวมปัจจัยนี้ คาดว่ากำไรจะเติบโต 10% YoY

สรุปและคำแนะนำ

แม้ ERW จะเผชิญกับความท้าทายบางประการ แต่ผลการดำเนินงานในไตรมาส 1/68 ยังคงแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของธุรกิจ BLS ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ ERW และคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 3.30 บาท อิงตามการประเมินมูลค่าด้วยวิธี Sum of The Part