บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

TTW กำไรสุทธิ 1Q68 ลดลง 10.8% QoQ อยู่ที่ 668.7 ล้านบาท แต่ดีกว่าที่ ASPS คาดการณ์ไว้ เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ต่ำกว่าคาด และส่วนแบ่งจาก CKP ที่ลดลงน้อยกว่าที่คาดไว้

ผลการดำเนินงาน

กำไรสุทธิที่ลดลงในงวดนี้มีสาเหตุหลักมาจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม CKP ที่ลดลงมาอยู่ที่ 17.6 ล้านบาท จาก 135.1 ล้านบาทใน 4Q67 ตามฤดูกาล อย่างไรก็ตาม ธุรกิจน้ำประปายังคงมีแรงหนุนจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ลดลง แม้ว่ารายได้รวมจะลดลงเล็กน้อยจากการลดลงของปริมาณการขายน้ำในทุกพื้นที่ QoQ ตามกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว

ASPS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิ 1Q68 คิดเป็น 22.9% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2568 และคาดว่ากำไรสุทธิ 2Q68 จะฟื้นตัว QoQ จากผลการดำเนินงานของ CKP ที่คาดว่าจะฟื้นตัวตามฤดูกาล และต้นทุนการผลิตน้ำประปาที่คาดว่าจะลดลงตามราคาค่าไฟฟ้าที่ลดลง ขณะที่ปริมาณการขายน้ำโดยรวมคาดว่าจะทรงตัว QoQ

สำหรับภาพรวมปี 2568 ASPS คาดว่ากำไรสุทธิจะฟื้นตัว 3.4% YoY โดยได้รับการสนับสนุนหลักจากทั้งราคาขายน้ำที่เพิ่มขึ้น YoY และปริมาณการขายน้ำที่คาดว่าจะเติบโต YoY จากการเรียกซื้อน้ำจาก กปภ. ที่เพิ่มขึ้น

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

ASPS ยังคงประมาณการและราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 10 บาท พร้อมคงคำแนะนำ "Neutral" เนื่องจากทิศทางกำไรปี 2568 ที่คาดว่าจะฟื้นตัว YoY อีกทั้งยังมีจุดเด่นด้านการจ่ายปันผลที่สูงและสม่ำเสมอ โดยคาดว่าจะจ่าย 2 ครั้งต่อปี ดังนั้นนักลงทุนที่มีหุ้น TTW อยู่สามารถถือเพื่อรับปันผลได้ โดยคาดหวัง dividend yield ราว 6-7% ต่อปี

สรุป

ASPS ประเมินว่า TTW มีแนวโน้ม "Sideways" โดยมีแนวรับที่ 8.40 บาท และแนวต้านที่ 9.20 บาท นักลงทุนที่สนใจสามารถพิจารณาลงทุนเพื่อรับปันผลได้