บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

BCP กำลังเผชิญกับแนวโน้มกำไรที่ไม่สดใสใน Q2/25 จากอัตราการใช้กำลังการกลั่นที่ลดลง และปริมาณการขายน้ำมันที่ลดลงตามฤดูกาล อย่างไรก็ตาม การขยายท่าเรือที่คาดว่าจะแล้วเสร็จในเดือนมิถุนายน จะช่วยลดต้นทุนการขนส่งน้ำมันดิบได้

รายละเอียดการวิเคราะห์:

บล.บัวหลวง (BLS) ระบุว่า แนวโน้มกำไร Q2/25 ของ BCP ไม่น่าตื่นเต้นนัก โดยมีปัจจัยกดดันจากอัตราการใช้กำลังการกลั่นที่คาดว่าจะลดลงจาก 103% ใน Q1/25 เนื่องจากโรงกลั่นศรีราชา (SPR) หยุดซ่อมบำรุง และปริมาณการขายน้ำมันที่ลดลงตามฤดูกาล รวมถึงค่าการตลาดที่อ่อนตัวลง อย่างไรก็ตาม การขยายท่าเรือเป็นไปตามแผน และคาดว่าจะแล้วเสร็จในเดือนมิถุนายน ซึ่งจะทำให้สามารถรับเรือขนส่งน้ำมันดิบขนาดใหญ่ได้ และคาดว่าจะช่วยลดค่าขนส่งได้ 0.35-0.45 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล

ข้อสังเกตและโครงการที่ต้องจับตา:

โครงการ Sustainable Aviation Fuel (SAF) อาจเลื่อนแผนออกไปเล็กน้อยจากเดิมที่คาดว่าจะเริ่มในปลายปี 2025 เนื่องจากความท้าทายในการจัดหาวัตถุดิบภายในประเทศ และมาร์จิ้นที่ต่ำ ทำให้บริษัทอาจพิจารณาเปลี่ยนไปผลิต Renewable Diesel (HVO) แทน หากมีกำไรมากกว่า นอกจากนี้ บริษัทยังคงแผนการทำ Tender Offer หุ้น SPRC ในช่วงกลางเดือน ก.ค.-พ.ย. และคาดว่าจะ Delist ในเดือน ธ.ค. 2025

สรุป:

ถึงแม้ว่า BCP จะเผชิญกับความท้าทายในระยะสั้นจากแนวโน้มกำไรที่ไม่สดใสใน Q2/25 แต่การขยายท่าเรือจะช่วยลดต้นทุนการขนส่งในระยะยาวได้ และโครงการ SAF ยังคงเป็นโครงการที่น่าสนใจในอนาคต อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของโครงการ SAF และการทำ Tender Offer หุ้น SPRC อย่างใกล้ชิด