บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities มองบวกต่อ STA คาดกำไรปกติ Q2/25 เพิ่มขึ้น y-y จากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น

ไฮไลท์สำคัญ

STA รายงานกำไรปกติ Q1/25 ที่ 928 ล้านบาท ดีกว่าที่ Krungsri Securities คาดการณ์ไว้ถึง 45% ปัจจัยหนุนหลักมาจากการเติบโตของธุรกิจยางธรรมชาติ ทั้งในด้านปริมาณการขายและราคาขายเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าธุรกิจถุงมือยางจะมีปริมาณการขายลดลง แต่ราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นก็ช่วยชดเชยได้

ผลประกอบการและแนวโน้ม

กำไรปกติ Q1/25 คิดเป็น 47% ของประมาณการกำไรปกติปี 2568 ของ Krungsri Securities เบื้องต้นคาดว่ากำไรปกติ Q2/25 จะ เพิ่มขึ้น y-y จากแนวโน้มราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น แต่ อาจลดลง q-q เนื่องจากปริมาณการขายที่ลดลงในช่วงปิดกรีด

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

Krungsri Securities ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ไว้ที่ 1,957 ล้านบาท (+42% y-y) อย่างไรก็ตาม มองว่าผลการดำเนินงานของ STA มีความผันผวนสูงตามราคายางธรรมชาติ และมีความเสี่ยงจากนโยบายการค้าระหว่างประเทศ เนื่องจากมีรายได้จากการส่งออกราว 75% ของยอดขาย

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

Krungsri Securities ปรับคำแนะนำสำหรับ STA เป็น "Buy" (จากเดิม "Trading Buy") เนื่องจากมี upside ต่อราคาเป้าหมายที่กว้างขึ้น แต่ยังคงราคาเป้าหมายเดิมที่ 22.20 บาท โดยมีวิธีคิดจาก SOTP (Sum of The Parts)