บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น SIRI เป็น "TRADING" พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 1.60 บาท จากเดิม 2.02 บาท

คาดการณ์ผลประกอบการที่ลดลง

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติใน 1Q25 จะอยู่ที่ 465 ล้านบาท ลดลง 62% QoQ และ 58% YoY สาเหตุหลักมาจาก รายได้ที่ลดลง ตามยอดขายแนวราบ โดยเฉพาะสินค้าระดับบนที่ชะลอตัวลง นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ยังลดลง จากการใช้กลยุทธ์ด้านราคาเพื่อกระตุ้นยอดขาย รวมถึง ค่าใช้จ่าย SG&A/Sales ที่เพิ่มขึ้น

แนวโน้ม 2Q25 ยังไม่สดใส

แม้ว่า SIRI จะมีแผนเปิดโครงการใหม่ 6 แห่งใน 2Q25 มูลค่ารวม 1.6 หมื่นล้านบาท แต่หยวนต้าคาดว่า ยอดขายและยอดโอนกรรมสิทธิ์จะยังคงลดลง YoY เนื่องจากตลาดยังคงชะลอตัวและการส่งมอบกรรมสิทธิ์เป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป นอกจากนี้ GPM ยังมีแนวโน้มถูกกดดันต่อเนื่อง

ปรับลดประมาณการกำไรปี 2025-26

จากแนวโน้มผลประกอบการที่ไม่สดใส หยวนต้าจึง ปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2025-26 ลง 17% และ 16% ตามลำดับ เหลือ 4.1 พันล้านบาท (-17% YoY) และ 4.3 พันล้านบาท (+5% YoY) ตามลำดับ การปรับลดประมาณการนี้ส่งผลให้ราคาเป้าหมายใหม่ลดลงเหลือ 1.60 บาท

คำแนะนำการลงทุน

ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ที่จำกัด และแนวโน้มการเติบโตของยอด Presales ใน 2Q25 ที่ยังมีความท้าทาย รวมถึงภาพการฟื้นตัวของผลประกอบการที่ค่อยเป็นค่อยไป หยวนต้าจึงปรับลดคำแนะนำสำหรับ SIRI ลงเป็น "TRADING"