บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น III โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 7.00 บาท มองว่ากำไรปกติในไตรมาส 1/2568 จะเป็นจุดต่ำสุดของปี และคาดการณ์การเติบโตในไตรมาส 2/2568

text-primary คาดการณ์ผลประกอบการ Q1/25 และแนวโน้ม Q2/25

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 1/2568 ที่ 106 ล้านบาท ลดลง 11% QoQ เนื่องจากปริมาณการขนส่งทางอากาศที่ลดลง โดยเฉพาะสินค้า E-Commerce หลังจากการเร่งขนส่งในช่วง High Season ก่อนหน้า อย่างไรก็ตามคาดว่า GPM จะฟื้นตัวขึ้นอยู่ที่ 19.3% จาก Product Mix ที่ดีขึ้น และธุรกิจให้บริการคลังสินค้าที่มีอัตรากำไรสูง สำหรับแนวโน้มในไตรมาส 2/2568 คาดว่าจะเห็นการฟื้นตัวของกำไร QoQ จากการกลับมาเร่งตัวของกิจกรรมการขนส่งหลังช่วงตรุษจีน

text-primary ข้อสังเกตและปัจจัยหนุนการเติบโต

แม้ว่าผลกระทบจาก Trade War ต่อ III จะมีจำกัด เนื่องจากธุรกิจ Air Freight ส่วนใหญ่อยู่ในภูมิภาคเอเชีย แต่ยังคงเป็นประเด็นที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด นอกจากนี้ III ยังมีแผนการบริหารต้นทุนและสร้าง Synergy ในกลุ่มร่วมกับพันธมิตร ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันการเติบโตของกำไรในปีนี้ รวมถึง Upside จากแผนการ M&A ของ ANI และการประมูลงานภาคพื้นที่สนามบินสุวรรณภูมิของ AOTGA

text-primary สรุปและคำแนะนำ

หยวนต้าคงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 498 ล้านบาท (+13% YoY) โดยยังไม่รวม Upside จากแผน M&A และการประมูลงานที่สนามบิน แนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเหมาะสม 7.00 บาท อิง PER ที่ 11.3 เท่า (-0.5SD ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) เชิงกลยุทธ์แนะนำทยอยสะสมหลังรายงานผลประกอบการไตรมาส 1/2568 และประเมินว่าโครงการซื้อหุ้นคืนจะเป็นอีกปัจจัยหนุนที่ช่วยจำกัด Downside ของราคาหุ้น