บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

ASK รายงานกำไรสุทธิ Q1/25 ที่ 146 ล้านบาท ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญถึง 767% q-q แต่ยังคงลดลง 16% y-y FSSIA คาดการณ์ว่าผลประกอบการ Q1/25 อาจเป็นจุดสูงสุดของปีนี้ และยังคงคำแนะนำ "ลด" โดยมีราคาเป้าหมาย 5.60 บาท

text-primary ผลประกอบการ Q1/25

กำไรสุทธิฟื้นตัวจากการลดลงของค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) อย่างมีนัยสำคัญ (-34% q-q, -26% y-y) ส่งผลให้ Credit cost ลดลงอย่างมากเหลือ 2.43% จาก 3.52% ใน Q4/24 อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิยังคงลดลง 16% y-y เนื่องจากการเติบโตของสินเชื่อที่อ่อนแอลง

การเติบโตของสินเชื่อ: สินเชื่อยังคงหดตัว 3.8% q-q และ 12.7% y-y เนื่องจาก ASK ใช้เกณฑ์การอนุมัติสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น ท่ามกลางความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้ม GDP ของประเทศไทย และผลกระทบจากมาตรการกีดกันทางการค้า ส่งผลให้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลงต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 5 เหลือ 769 ล้านบาท (-7.4% q-q, -16.7% y-y)

ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (NIM): ลดลงเหลือ 4.56% จาก 4.71% ใน Q4/24 (-0.15 ppt q-q, -0.33 ppt y-y) เนื่องจากการลดลงของผลตอบแทนจากลูกหนี้ แม้ว่าต้นทุนทางการเงินจะลดลง

ต้นทุนทางการเงิน: ลดลง q-q เหลือ 3.52% (-0.14 ppt q-q, +0.09 ppt y-y) จากความพยายามในการลดหนี้ของ ASK และการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศไทย

Credit cost: ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเหลือ 2.43% (-1.09 ppt q-q, -0.51 ppt y-y) สะท้อนถึงความสามารถในการชำระหนี้ที่แข็งแกร่งขึ้นในกลุ่มลูกค้าของ ASK และการฟื้นตัวของราคารถบรรทุกมือสองใน Q1/25

คุณภาพสินทรัพย์: NPLs ทรงตัว q-q ที่ 4,771 ล้านบาท (-0% q-q แต่เพิ่มขึ้น 21.8% y-y) อัตราการเกิด NPLs อยู่ที่ 104 bp ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่อัตราส่วน NPL เพิ่มขึ้นเป็น 7.21% (+0.24 ppt q-q, +0.24 ppt y-y) เนื่องจากการหดตัวของสินเชื่อ

text-primary ข้อสังเกต

• FSSIA เชื่อว่า Q1/25 อาจเป็นจุดสูงสุดของผลการดำเนินงานของ ASK ในปีนี้
• FSSIA ยังคงคาดการณ์ถึงแรงกดดันจากการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ
• FSSIA อาจทบทวนประมาณการปี 2568-2570 หลังจากการประชุมนักวิเคราะห์ของ ASK ในวันที่ 16 พฤษภาคม

text-primary สรุป

FSSIA คงคำแนะนำ "ลด" สำหรับ ASK โดยมีราคาเป้าหมาย 5.60 บาท เนื่องจากคาดการณ์ถึงความท้าทายจากเศรษฐกิจที่ชะลอตัว อย่างไรก็ตาม FSSIA อาจมีการปรับประมาณการหลังจากการประชุมนักวิเคราะห์ของ ASK