บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary โบรกเกอร์ชี้เป้า 5.00 บาท หลังสำรองหนี้สูญพุ่ง

---

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

BAM รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/68 ที่ 217 ล้านบาท ลดลง 49% YoY และ 59% QoQ ต่ำกว่าที่ BLS และตลาดคาดการณ์ไว้ สาเหตุหลักมาจากกำไรจากการขายสินทรัพย์รอการขาย (NPA) ที่ต่ำกว่าคาด และการตั้งสำรองหนี้สูญที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้

text-primary ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง

กำไรที่ลดลง YoY และ QoQ มาจาก กำไรที่ลดลงจากเงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้ (NPL) และการขาย NPA การเรียกเก็บเงินสดในไตรมาสนี้อยู่ที่ 3.2 พันล้านบาท ลดลง 10% YoY และ 25% QoQ เนื่องจากธนาคารมีความเข้มงวดในการคัดกรองสินเชื่อใหม่ และลูกค้าบางส่วนยังคงประสบปัญหาในการขอสินเชื่อเพื่อซื้อหนี้หรือ NPA

BAM ไม่ได้ซื้อหนี้เสียเพิ่มเติมในไตรมาส 1/68 ส่งผลให้เงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้สุทธิ (ต้นทุน) ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2568 อยู่ที่ 7.59 หมื่นล้านบาท ลดลง 1% YoY และ 2% QoQ ขณะที่มูลค่า NPA สุทธิ (ต้นทุน) อยู่ที่ 3.79 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% YoY และ 1% QoQ

BLS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิไตรมาส 2/68 จะลดลง YoY เนื่องจากการเก็บเงินสดที่ลดลง แต่จะเพิ่มขึ้น QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล

text-primary ข้อสังเกตและสิ่งที่เปลี่ยนแปลง

BLS ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลง 4% YoY เป็น 1.5 พันล้านบาท เนื่องจาก ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

BLS ยังคงคำแนะนำ "ขาย" สำหรับ BAM โดยให้ ราคาเป้าหมายที่ 5.00 บาท เนื่องจากแนวโน้มธุรกิจบริหารหนี้เสียที่มีหลักประกันและการขาย NPA ของ BAM ยังคงชะลอตัว จากการที่ธนาคารมีความเข้มงวดในการคัดกรองสินเชื่อใหม่ และผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ยังคงเร่งขายโครงการพร้อมขาย

วิธีการคิดราคาเป้าหมาย: ประเมินจากแนวโน้มธุรกิจที่ชะลอตัว และต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น