บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA ประเมิน ICHI มีโอกาสจ่ายเงินปันผลพิเศษหลังขายที่ดิน

ไฮไลท์สำคัญ

• ICHI รายงานกำไรสุทธิ Q1/68 ที่ 245 ล้านบาท (+18.8% QoQ, -33% YoY) ฟื้นตัวจาก 4Q67 แต่ลดลงเมื่อเทียบ YoY
• รายได้รวมลดลง 13% QoQ และ 18% YoY จากสภาพอากาศร้อนที่มาช้าและกำลังซื้อในประเทศที่อ่อนแอ
• อัตรากำไรขั้นต้นลดลงทั้ง QoQ และ YoY อยู่ที่ 23.6% ใน 1Q68 จากอัตราการใช้กำลังการผลิตที่ต่ำลงและค่าเสื่อมราคาจากสายการผลิตใหม่
• ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมทุนในอินโดนีเซียพลิกเป็นกำไร 6 ล้านบาท เทียบกับขาดทุน 4.4 ล้านบาทใน 4Q67

ผลการดำเนินงานที่น่าสนใจ

• รายได้จากการขาย: ลดลงจาก 2,140 ล้านบาทใน 1Q67 เหลือ 1,746 ล้านบาทใน 1Q68
• กำไรขั้นต้น: ลดลงจาก 558 ล้านบาทใน 1Q67 เหลือ 411 ล้านบาทใน 1Q68
• ค่าใช้จ่าย SG&A: ลดลงจาก 131 ล้านบาทใน 1Q67 เหลือ 121 ล้านบาทใน 1Q68
• กำไรจากการดำเนินงาน: ลดลงจาก 441 ล้านบาทใน 1Q67 เหลือ 299 ล้านบาทใน 1Q68
• กำไรสุทธิ: ลดลงจาก 364 ล้านบาทใน 1Q67 เหลือ 245 ล้านบาทใน 1Q68

ข้อสังเกต

• FSSIA คาดว่ากำไรใน 2Q68 จะฟื้นตัว QoQ แม้สภาพอากาศจะไม่ร้อนเท่าที่ควร โดยได้รับการสนับสนุนจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่และการกลับมาของรายได้จากลูกค้า OEM
• บริษัทฯ ได้ขายที่ดินในนิคมอุตสาหกรรมโรจนะและได้รับเงินเมื่อวันที่ 28 เมษายน คาดว่าจะรับรู้กำไรพิเศษประมาณ 120 ล้านบาทใน 2Q68 และอาจพิจารณาจ่ายเงินปันผลพิเศษ
• ICHI ลดค่าใช้จ่ายเพื่อสนับสนุนความสามารถในการทำกำไร โดย SG&A ต่อรายได้ลดลงเหลือ 6.9% จาก 8.2% ใน 4Q67

สรุปและคำแนะนำ

• FSSIA ให้ราคาเป้าหมาย ICHI ที่ 14.60 บาท (Upside +25.9%)
• ประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 อยู่ที่ 1,271 ล้านบาท (EPS 0.98 บาท) ลดลงจากปี 2567 เล็กน้อย
• FSSIA ประเมินว่า ICHI มีการจัดการความเสี่ยงด้าน ESG ที่เกี่ยวข้องได้ดี และมีการประเมินผลสำเร็จเป็นประจำทุกปี