บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KSecurities (KS) วิเคราะห์หุ้น CRC (บริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน)) โดยปรับลดประมาณการกำไรปี 2568-69 สะท้อนผลกระทบจากการใช้จ่ายผู้บริโภคที่ลดลงและความกังวลเรื่องภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ

KSecurities มอง CRC อย่างไร

KS คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 จะเติบโตเพียง 6.7% ซึ่งไม่น่าตื่นเต้นนัก และได้ปรับประมาณการกำไรปี 2568 ลง 7.1% และปี 2569 ลง 11.0% นอกจากนี้ ยังปรับลดสมมติฐานอัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ปี 2568 และ 2569 ลงเหลือ -0.8% และ 0.8% ตามลำดับ จากเดิมที่ 2.7% และ 3.5% เนื่องจากแนวโน้มยอดขายที่อ่อนแอตั้งแต่ต้นปี

KS คาดการณ์ว่ายอดขายในเดือนเมษายน 2568 จะติดลบประมาณ -5% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของไตรมาส 1 ปี 2568 โดยเฉพาะในเวียดนามและอิตาลีที่ติดลบถึง -11% ถึง -13% จากผลกระทบของค่าเงินบาทและเศรษฐกิจโลกที่ไม่แน่นอน

ภาพรวม SSSG ในไตรมาส 1 ปี 2568 อยู่ที่ -1% ถึง -3% โดยกลุ่มธุรกิจอาหารยังคงแข็งแกร่งที่สุด ในขณะที่กลุ่มแฟชั่นและฮาร์ดไลน์ได้รับผลกระทบมากกว่า

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องจับตา

อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) และส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนที่ลดลง เป็นปัจจัยที่กดดันกำไรปกติของ CRC นอกจากนี้ อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ในไตรมาส 1 ปี 2568 อยู่ที่ 28.0% ซึ่งได้รับผลกระทบจากสภาพอากาศที่หนาวเย็นกว่าปีก่อน ทำให้ยอดขายเครื่องใช้ไฟฟ้าลดลง

สรุปและคำแนะนำ

KSecurities ให้ราคาเป้าหมาย CRC ที่ 28.30 บาท โดยยังคงมีมุมมองที่เป็นบวกต่อ CRC จากความเข้มงวดในการควบคุมค่าใช้จ่ายและศักยภาพในการประหยัดดอกเบี้ยจากการจัดการหนี้สิน