บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 11.60 บาท

---

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

COCOCO หรือ บริษัท ไทย โคโคนัท จำกัด (มหาชน) แม้ระยะสั้นกำไรอาจไม่โดดเด่น แต่ หยวนต้า คาดการณ์กำไรจะกลับมาทำ New High ในช่วงไตรมาส 2 และ 3 ของปี 2568 โดยยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมายเดิม 11.60 บาท

text-primary คาดการณ์ผลประกอบการ Q1/25 และแนวโน้ม

หยวนต้า คาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 1/25 อยู่ที่ 79 ล้านบาท (+11.0% QoQ, -58.8% YoY) โดยมีปัจจัยหลักดังนี้:

• รายได้ 1,640 ล้านบาท (-5.0% QoQ, +19.5% YoY) ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าเนื่องจากเป็นช่วง Low season แต่ยังสูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนจากการขยายตัวของฐานรายได้
• อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) คาดอยู่ที่ 18.0% ฟื้นตัวจากไตรมาสก่อนหน้าจากการปรับขึ้นราคาขาย แต่ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนเนื่องจากราคามะพร้าวที่สูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม หยวนต้า คาดว่ากำไรจะกลับมาเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 2 และ 3 จากการผ่านพ้นช่วง Low season, การขยายตัวของคำสั่งซื้อจากลูกค้ารายเดิม โดยเฉพาะในจีน, และการรับรู้รายได้จากลูกค้ารายใหม่ในจีนและสหรัฐฯ

text-primary เป้าหมายรายได้ปี 2568 และปัจจัยสนับสนุน

COCOCO ยังคงเป้าหมายรายได้ปี 2568 ที่ 10,000 ล้านบาท (+51.8% YoY) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก:

• ธุรกิจน้ำมะพร้าวและน้ำกะทิที่เติบโตไม่ต่ำกว่า 50% YoY
• ธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงที่เติบโต 40% YoY จากการได้ลูกค้ารายใหญ่ในสหรัฐฯ
• ธุรกิจสินค้าอื่นๆ ที่คาดว่าจะเติบโตเท่าตัวจากการนำสินค้ากลุ่มไอศกรีมผลไม้เข้าไปจำหน่ายในจีน สหรัฐฯ และยุโรป

อย่างไรก็ตาม หยวนต้า มองว่าการเก็บภาษีนำเข้าจากไทยสูงถึง 37% โดยรัฐบาลสหรัฐฯ อาจเป็นปัจจัยเสี่ยงที่ทำให้ลูกค้าจากสหรัฐฯ ชะลอคำสั่งซื้อ

text-primary โรงงานในฟิลิปปินส์: กุญแจสู่การเติบโตในระยะยาว

หยวนต้า ประเมินว่าการจัดตั้งโรงงานในฟิลิปปินส์ (เริ่มผลิตเชิงพาณิชย์ในไตรมาส 1/2569) จะเป็นปัจจัยหลักในการเติบโตตั้งแต่ปี 2569 เป็นต้นไป เนื่องจากฟิลิปปินส์มีความได้เปรียบด้านต้นทุนมะพร้าวที่ต่ำกว่าไทย และอัตราภาษีนำเข้าจากสหรัฐฯ ที่ต่ำกว่า

ด้วยเหตุนี้ COCOCO จึงตั้งเป้าหมายรายได้ที่ 15,000 ล้านบาท ในอีก 3 ปีข้างหน้า และมีแผนนำบริษัท Thai awesome เข้าตลาดภายในปี 2570

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

หยวนต้า ยังคงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 930 ล้านบาท (+29.4% YoY) และคงราคาเหมาะสมที่ 11.60 บาท แม้ว่าราคาหุ้นปัจจุบันจะซื้อขายบน PER25 เพียง 10.9 เท่า ซึ่งใกล้เคียงกับกลุ่มเครื่องดื่มส่งออกอื่นๆ แต่ หยวนต้า มองว่า COCOCO สมควรซื้อขายบน PER ที่สูงกว่าเนื่องจากแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งและอัตราเงินปันผลที่น่าสนใจ

ดังนั้น หยวนต้า จึงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยแนะนำให้พิจารณาเข้าสะสมหลังงบไตรมาส 1/25 ออก