บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
THCOM เจาะลึกผลประกอบการ Q1/2568: โอกาสและความท้าทายในตลาดดาวเทียม
P/E 89.47 YIELD 0.00 ราคา 8.15 (0.00%)
THCOM เจาะลึกผลประกอบการ Q1/2568: โอกาสและความท้าทายในตลาดดาวเทียม
สรุปผลการประชุม Oppday ของบริษัทไทยคม (THCOM) ประจำไตรมาส 1 ปี 2568 โดยเน้นที่ผลกระทบต่อธุรกิจ, โอกาสทางธุรกิจ, ความเสี่ยง, วิธีการแก้ไขปัญหา, แนวโน้มในอนาคต, และช่วงถาม-ตอบ
- ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview)
ไทยคมประสบความสำเร็จในการเซ็นสัญญากับบริษัท NT เพื่อดูแลดาวเทียมไทยคม 4 และ 6 มูลค่า 118 ล้านบาท โดยใช้ประสบการณ์ด้านวิศวกรรมดาวเทียมกว่า 30 ปี นอกจากนี้ ยังมีสัญญาสำคัญในอินเดียกับ Hughes Communication India (HCI) ซึ่งเป็นบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในการให้บริการดาวเทียมที่เป็นเอกชน ซึ่งจะเปิดตลาดในส่วนของเอกชนในอินเดีย
LTC (Lao Telecommunication Company) มี Market Share เกิน 60% ในลาว และเปิดตัวแพลตฟอร์ม Super X เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการให้บริการและสร้างรายได้ใหม่ ๆ กำไรของ LTC เพิ่มขึ้นกว่า 40% เมื่อเทียบกับไตรมาสแรกของปีที่แล้ว เนื่องจากการเพิ่มค่าบริการและเงินเฟ้อที่ลดลง
รายได้รวมของไทยคมลดลงเล็กน้อยเนื่องจากการเปลี่ยนผ่านจากไทยคม 4 ไปสู่ไทยคม 9 และ 10 แต่ EBITDA margin ยังคงที่อยู่ที่ 19% หรือ 15% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่แล้ว Net profit อยู่ที่ 119 ล้านบาท ลดลงเนื่องจากค่าเงินบาทที่แข็งขึ้น แต่บริษัทยังคงทำกำไรได้
บริษัทได้รับรู้รายได้จากการที่ไม่ต้องจ่ายค่าผูกพันกับ Supplier ดาวเทียมรายหนึ่ง ทำให้ Crop Profit เพิ่มขึ้นจาก 20 เป็น 144 ล้านบาท และ Crop Profit Margin เพิ่มขึ้นเป็น 29%
- โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities)
ไทยคมกำลังโฟกัสที่ประเทศอินเดียเป็นหลัก โดยไทยคม 9 ซึ่งเป็นดาวเทียมดวงเล็กที่สร้างโดยบริษัท Astunes ของอเมริกา อยู่ในขั้นตอนสุดท้ายของการผลิตและมีแผนที่จะยิงภายในปลายปี 2568 โดยจะเริ่มให้บริการในไตรมาสที่ 2 ของปี 2569
50% ของดาวเทียมไทยคม 8 ลงที่อินเดีย และ Hughes India เหมาทั้งหมด นอกจากนี้ ไทยคมยังมีไทยคม 9 และ 10 มาในอนาคต
โครงการ USO เฟส 3 ในประเทศไทยมีมูลค่า 5,800 ล้านบาท ระยะเวลา 5 ปี ซึ่งไทยคมสนใจที่จะเข้าร่วม โดยจะขยายขอบเขตการทำงานให้มากขึ้น โดยเน้นในเรื่องของการศึกษาและสาธารณสุขในพื้นที่ห่างไกล
- ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges)
การเปลี่ยนผ่านดาวเทียม (ไทยคม 4 สู่ ไทยคม 9,10) มีผลกระทบต่อรายได้ในต่างประเทศที่ไทยคม 4 ไม่ได้ครอบคลุม
ความผันผวนของค่าเงินบาทมีผลต่อกำไรสุทธิ
- วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation)
มุ่งเน้นการเซ็นสัญญาและขยายตลาดในประเทศอินเดีย
ปรับปรุงประสิทธิภาพในการให้บริการและลดต้นทุนผ่านแพลตฟอร์มดิจิทัล Super X ของ LTC
เข้าร่วมโครงการ USO เฟส 3 เพื่อสร้างรายได้ต่อเนื่อง
- แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends)
LTC จะมี Performance ที่ดีในปี 2568 และช่วย Contribute ให้กับไทยคม
ไทยคมพร้อมให้บริการ Space Tech ในหลากหลายรูปแบบ โดยเฉพาะในภาคเอกชนที่ให้ความสนใจในการใช้เทคโนโลยี Space Tech ของไทยคม
ไทยคมมองว่า Starlink เป็นตัวเสริมในเรื่องของธุรกิจของไทยคม โดย Starlink เป็นหนึ่งในเจ้าหนึ่งที่กำลังพูดคุยอยู่
ไทยคมจะเห็น Solution มันเป็นรูปราดที่ประสานระหว่าง Leo กับ Geo มากขึ้น
- ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session) [เริ่ม Q&A นาทีที่ 31:14]
- ประเด็น: ภาษีหัก ณ ที่จ่ายจากอินเดีย
- คำถาม: ทำไมยังรับรู้เป็นหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น
- คำตอบ: เนื่องจากเป็น Dispute กับสรรพากรอินเดีย ศาลอุทธรณ์ให้ไทยคมชนะ แต่สรรพากรยังไม่คืนเงิน ตอนนี้อยู่ในช่วงศาลฎีกา คาดว่าจะชนะ
- คำถาม: เงินที่ยังเหลืออยู่อีกเท่าไหร่
- คำตอบ: ประมาณ 500 ล้านรูปี หรือ 200 ล้านบาท จะรับรู้ได้เมื่อศาลฎีกาตัดสิน คาดว่าจะใช้เวลาอีกพอสมควร
- ประเด็น: USO เฟส 3
- คำถาม: จะกำหนดประกาศเมื่อไหร่
- คำตอบ: ประมาณต้น Q3 ถ้าทุกอย่างเรียบร้อย
- ประเด็น: Starlink
- คำถาม: มีโอกาสที่จะร่วมมือในไทยเหมือน Global Star หรือไม่
- คำตอบ: มีโอกาส ตามกลยุทธ์ บริษัทมอง LEO (วงโคจรต่ำ) เช่น Starlink เป็นตัวเสริมธุรกิจ นอกเหนือจากวงโคจรค้างฟ้า Starlink เป็นหนึ่งในเจ้าที่กำลังคุยอยู่
- ประเด็น: ลูกค้าไทยคม 10
- คำถาม: จะมีเป้าหมายเพิ่มขึ้นในส่วนการทำ Presale หรือไม่
- คำตอบ: มุ่งเน้นให้บริการในอินเดีย, ฟิลิปปินส์ (ฐานลูกค้าใหญ่) และโครงการรัฐบาล/ความมั่นคงในไทยและต่างประเทศ
- ประเด็น: Starlink ในอินเดีย
- คำถาม: ประเมินผลกระทบอย่างไร
- คำตอบ: Starlink เซ็นความร่วมมือกับบริษัท Telecom ในอินเดีย แต่ต้องผ่านขั้นตอนขอใบอนุญาตที่ซับซ้อนและใช้เวลา ไทยคมประเมินว่าไม่กระทบ เพราะไทยคม 9 และ 10 ให้บริการหน่วยงานรัฐ/ความมั่นคง ซึ่งเน้นความน่าเชื่อถือและใกล้ชิด ไทยคมมองว่า Starlink เน้นตลาด Consumer มากกว่า
- ประเด็น: Multi-Orbit ระหว่าง LEO และ GEO
- คำถาม: มี Use Case ในการใช้ Geo กับ Leo บนไทยคมหรือไม่
- คำตอบ: ไทยคมเป็นผู้ให้บริการดาวเทียม ไม่เจาะจงว่าต้องเป็น LEO หรือ GEO แต่มี Asset ที่เป็น Geo ที่มีฐานลูกค้ายาวนาน และในอนาคตจะเห็น Solution ที่เป็นการประสานระหว่าง LEO กับ Geo มากขึ้น เช่น Geo ของไทยคมทำ Solution ร่วมกับ Leo ของ Starlink
- ตัวอย่าง: ไทยคมให้บริการ Multi-Orbit ระหว่างดาวเทียม Leo (OneWeb) กับ Geo ในออสเตรเลีย ร่วมกับ Sodexo (บริษัทอาหารชั้นนำจากฝรั่งเศส)
- ประเด็น: งานสำรวจเสาของ AIS
- คำถาม: จะมีอีกหรือไม่
- คำตอบ: ชะลอตัว, กำลังหา Platform ที่ Enhance กว่าเดิม แต่ Platform ที่ใช้อยู่ปัจจุบัน ให้บริการในลาวร่วมกับ Lao Telecommunication ซึ่งปีนี้มีการขยายตัวเพิ่มขึ้น เห็นว่า Space Technology (Air และ Ground) มีประโยชน์ในการสำรวจความต้องการและบริหารจัดการ Asset
โดยสรุป, ไทยคมกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนผ่านทางธุรกิจและมีความท้าทายในการรักษาผลกำไร แต่บริษัทมีโอกาสในการเติบโตในตลาดอินเดีย, การขยายบริการผ่านแพลตฟอร์มดิจิทัล, และการเข้าร่วมโครงการ USO ในประเทศไทย ไทยคมยังคงมุ่งเน้นการให้บริการที่มีคุณภาพและสร้างความร่วมมือกับพันธมิตรเพื่อเพิ่มศักยภาพในการแข่งขัน