บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

DOHOME รายงานกำไรสุทธิ Q1/25 ที่ 245 ล้านบาท โต 53.1% QoQ แต่ทรงตัว YoY ต่ำกว่าที่ตลาดคาดเล็กน้อย สาเหตุหลักจากการเติบโต QoQ เป็นไปตามฤดูกาลขายวัสดุก่อสร้าง ส่วนการทรงตัว YoY สอดคล้องกับ SSSG ที่ +0.45%

ผลการดำเนินงาน

SSSG ใน Q1/25 เติบโต +0.45% YoY ชะลอตัวจาก +1.5% YoY ใน Q4/24 เนื่องจากยอดขายในเดือนมีนาคมชะลอตัว สาขาในกรุงเทพฯ และปริมณฑลฉุดรั้ง SSSG อย่างมาก ในขณะที่ภูมิภาคอื่น ๆ ยังคงเติบโตได้ดี อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ลดลง 20 bps YoY อยู่ที่ 17.6% เนื่องจากการเปลี่ยนแปลง Product Mix โดยสัดส่วนยอดขายวัสดุก่อสร้างซึ่งมีอัตรากำไรต่ำกว่าเพิ่มขึ้น ขณะที่ยอดขาย Private Brand ลดลงเล็กน้อย

ข้อสังเกต

SSSG ในเดือนเมษายนทรงตัว และติดลบเล็กน้อยในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม สะท้อนถึงการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่อ่อนแอลง อย่างไรก็ตาม ความต้องการเครื่องใช้ไฟฟ้าที่ลดลงเนื่องจากสภาพอากาศที่ไม่ร้อนจัด ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นในเดือนเมษายนปรับตัวดีขึ้น กำไรใน Q1/25 คิดเป็นเพียง 29% ของประมาณการกำไรทั้งปี ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 39% อาจบ่งชี้ถึงความเสี่ยงขาลงต่อประมาณการ

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA ยังคงประมาณการเดิมและให้ราคาเป้าหมายที่ 7.50 บาท อิงจากวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 8.1% และ LTG (Long-Term Growth Rate) ที่ 2% แม้ว่าผลประกอบการในไตรมาสแรกจะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย แต่ FSSIA ยังคงมองเห็นศักยภาพในการเติบโตของ DOHOME ในระยะยาว