บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

ADVANC รายงานผลประกอบการ Q1/25 ที่แข็งแกร่งเกินคาด KGI Securities จึงปรับประมาณการกำไรปี 2568-2570 ขึ้น 8% แต่ยังคงคำแนะนำ "Neutral" เนื่องจากกังวลเรื่องการประมูลคลื่นความถี่

ผลประกอบการ Q1/25 สุดแกร่ง

ADVANC รายงานกำไรหลัก Q1/25 ที่ 10.6 พันล้านบาท (+15% YoY, +23% QoQ) สูงกว่าที่ KGI คาดการณ์ไว้ 10% และสูงกว่า consensus 8% ปัจจัยหลักมาจากประสิทธิภาพในการควบคุมต้นทุน และการเติบโตของ ARPU ในส่วนของ Fixed Broadband (FBB) แม้ว่าจำนวนผู้ใช้บริการโทรศัพท์มือถือจะลดลงก็ตาม

KGI ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2570 ขึ้น 8% สะท้อนถึงต้นทุนที่ลดลง (OPEX เครือข่าย, ค่าเสื่อมราคา และ SG&A) และ ARPU ที่สูงขึ้นในส่วนของ FBB อย่างไรก็ตาม KGI คาดว่า ADVANC จะยังคงเป้าหมายปี 2568 ไว้ไม่เปลี่ยนแปลง เนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและการประมูลคลื่นความถี่ที่กำลังจะมาถึง

ข้อสังเกตและประเด็นที่ต้องจับตา

KGI มองว่าตลาดอาจตอบรับเชิงบวกต่อผลประกอบการ Q1/25 ที่แข็งแกร่ง แต่โฟกัสจะเปลี่ยนไปอยู่ที่การประมูลคลื่นความถี่ที่กำลังจะมาถึง การปรับตัวขึ้นของราคาหุ้นในช่วงที่ผ่านมา ส่วนหนึ่งสะท้อนถึงความน่าสนใจของ ADVANC ในฐานะหุ้น defensive มากกว่าปัจจัยพื้นฐานที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ

ปัจจัยบวกเพิ่มเติมที่จะผลักดันราคาหุ้น ADVANC ได้แก่ การจ่ายเงินปันผลที่สูงกว่าคาด การลดต้นทุนอย่างต่อเนื่อง และผลการประมูลคลื่นความถี่ที่เป็นไปในทิศทางที่ดี

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KGI คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ ADVANC โดยปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 312 บาท (จากเดิม 290 บาท) อิงจากวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 7.1%