บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หยวนต้าฯ มอง GULF กำไรแข็งแกร่งต่อเนื่อง คาด Q1/25 ทำนิวไฮ, ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" จากความเสี่ยงเชิงนโยบายต่ำ และโอกาสรับเงินจากกองทุน TESGX

ไฮไลท์สำคัญ:

บมจ. กัลฟ์ เอ็นเนอร์จี ดีเวลลอปเมนท์ (GULF) เตรียมสร้างสถิติกำไรรายไตรมาสสูงสุดใหม่ใน Q1/25 โบรกเกอร์หยวนต้าฯ คาดการณ์กำไรปกติที่ 5,187 ล้านบาท เติบโต 9% QoQ และ 25% YoY หนุนจากรายได้โรงไฟฟ้า IPP และส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าหินกอง

คาดการณ์ผลประกอบการ:

หยวนต้าฯ คาดการณ์กำไรปกติ Q1/25 ของ GULFI (GULF เดิม) ที่ 5,187 ล้านบาท เติบโตจากช่วง Low Season ของธุรกิจโรงไฟฟ้า IPP และส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าหินกองหน่วยที่ 2 และโครงการลม BKR2 นอกจากนี้ คาดกำไร Q2/25 จะเติบโตต่อเนื่อง ไม่ต่ำกว่า 6,000 ล้านบาท จากปริมาณขายไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น, High Season ของโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์, และส่วนแบ่งกำไรจาก Data Center

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์:

หยวนต้าฯ ชี้ว่า GULF มีความเสี่ยงเชิงนโยบายน้อยกว่ากลุ่มโรงไฟฟ้าอื่น ๆ และมีโอกาสได้รับประโยชน์จากเม็ดเงินลงทุนของกองทุน TESGX เนื่องจากมีมูลค่าตลาดสูงและ SET ESG Ratings ในระดับ AAA นอกจากนี้ GULF ยังมีแผนขยายโครงการ Data Center ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตในระยะยาว

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า:

หยวนต้าฯ ปรับคำแนะนำ GULF จาก "TRADING" เป็น "ซื้อ" พร้อมคงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2568 ที่ 53.25 บาท/หุ้น โดยประเมินมูลค่าด้วยวิธี Sum of The Parts (SOTP) อิง DCF สำหรับธุรกิจหลัก, มูลค่า ADVANC และ THCOM, และ PER สำหรับธุรกิจ Data Center