บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BCPG รายงานกำไรสุทธิ 1Q68 ลดลง 6.8% QoQ ต่ำกว่าที่ ASPS คาดการณ์ไว้ สาเหตุหลักมาจากกำไรปกติที่ต่ำกว่าคาดและผลขาดทุนจากรายการพิเศษที่สูงกว่าที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม ASPS ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 เติบโต 18.4% YoY โดยมีปัจจัยหนุนจากการรับรู้โครงการใหม่ๆ และต้นทุนทางการเงินที่ลดลง

ผลประกอบการ 1Q68

กำไรปกติ 1Q68 ลดลง 13.1% QoQ อยู่ที่ 197.9 ล้านบาท เนื่องจากโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำผลิตไฟฟ้าได้น้อยลง แม้ว่าโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์และลม รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากสหรัฐฯ จะปรับตัวเพิ่มขึ้นตามฤดูกาล แต่ก็ไม่สามารถชดเชยได้ทั้งหมด รายการพิเศษสุทธิแล้วขาดทุนลดลง 29.2% QoQ อยู่ที่ 45.2 ล้านบาท เนื่องจากการบันทึกผลขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์ลดลง กำไรปกติ 1Q68 คิดเป็น 14.9% ของประมาณการกำไรปกติทั้งปี 2568 ของ ASPS

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

ASPS คาดการณ์ว่ากำไรปกติ 2Q68 จะทรงตัว QoQ โดยมีปัจจัยกดดันจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่ลดลงหลังผ่านพ้นฤดูหนาว และการปิดซ่อมบำรุงตามแผนงานที่เพิ่มขึ้น แต่คาดว่าจะถูกชดเชยได้จากโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำที่ผลิตไฟฟ้าได้เพิ่มขึ้น ASPS ประเมินว่า BCPG มีการดำเนินงานด้าน ESG ที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง สะท้อนจากการได้รับการจัดอันดับจาก SET ESG Rating ที่ระดับ AA และมีคะแนน ESG Score จาก Bloomberg ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น

สรุปและคำแนะนำ

ASPS คงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 1.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 18.4% YoY โดยมีปัจจัยหนุนจากการรับรู้โครงการใหม่ๆ และต้นทุนทางการเงินที่ลดลง ASPS ให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 8.7 บาทต่อหุ้น และคงคำแนะนำ "Neutral" แม้ว่าแนวโน้มในระยะสั้น 2Q68 จะยังไม่โดดเด่น แต่ภาพรวมกำไรในระยะยาว 1-2 ปีข้างหน้ายังคงฟื้นตัวต่อเนื่องจากการรับรู้โครงการใหม่ๆ