บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

กรุงศรีฯ ปรับลดราคาเป้าหมาย BA ลงเหลือ 23.50 บาท แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" แม้เผชิญการแข่งขันสูงขึ้น แต่เชื่อมั่นเส้นทางบินสมุยยังเติบโตดี ได้แรงหนุนจากซีรีย์ White Lotus ดึงดูดนักท่องเที่ยว

คาดการณ์ผลประกอบการ

กรุงศรีฯ คาดการณ์กำไรปกติ Q1/2568 อยู่ที่ 1,323 ล้านบาท ลดลง -25%(yoy) แต่เพิ่มขึ้น +150%(qoq) แม้การแข่งขันจะสูงขึ้นในเส้นทางอื่น ที่ไม่ใช่สมุย แต่อัตรากำไรขั้นต้นยังคงแข็งแกร่งที่ 33.8% คาดการณ์กำไรสุทธิอยู่ที่ 1,312 ล้านบาท ลดลง -30%(yoy) แต่เพิ่มขึ้น +148%(qoq)

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

แนวโน้ม Q2/2568 คาดกำไรจะลดลงทั้ง yoy และ qoq เนื่องจากเป็นช่วง Low season แต่ยังได้แรงหนุนจากเงินปันผลรับจาก BDMS และ BAFS คาดกำไรจะกลับมาฟื้นตัวใน Q3/2568 ตามฤดูกาลท่องเที่ยว อย่างไรก็ตาม กรุงศรีฯ ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568-2570 ลง สะท้อนการแข่งขันที่สูงกว่าคาดในเส้นทางบินอื่นที่ไม่ใช่สมุย

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

กรุงศรีฯ คงคำแนะนำ "ซื้อ" BA โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 23.50 บาท (เดิม 29.75 บาท) ประเมินด้วยวิธี DCF (WACC 7.9%) แม้จะปรับลดประมาณการกำไรลง แต่ยังคงมอง BA เป็นหุ้นที่น่าสนใจจากปัจจัยบวกในเส้นทางบินสมุย และความเหมาะสมของฝูงบินขนาดเล็กในช่วงที่การเติบโตของ Demand ชะลอตัว