บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

DELTA รายงานกำไรปกติไตรมาส 1/2568 เติบโตทั้ง QoQ และ YoY ดีกว่าที่นักวิเคราะห์และตลาดคาดการณ์ไว้มาก อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นปัจจุบันถือว่าแพงเกินไป ทำให้ยังคงคำแนะนำ "ขาย"

ผลประกอบการที่น่าประทับใจ

DELTA รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/2568 ที่ 5.5 พันล้านบาท (+155% QoQ, +27% YoY) หากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนและรายได้เงินชดเชย กำไรปกติจะอยู่ที่ 4.99 พันล้านบาท (+143% QoQ, +31% YoY) ผลประกอบการที่ออกมาดีกว่าที่ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า คาดการณ์ไว้ถึง 41% และดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ราว 5% ปัจจัยหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ทำได้ดีกว่าคาดและการบริหารค่าใช้จ่าย SG&A ที่ต่ำกว่าคาด

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องพิจารณา

แม้ว่ากำไรจะดีกว่าคาดมาก แต่กำไรปกติในไตรมาส 1/2568 คิดเป็น 28% ของประมาณการกำไรปกติทั้งปี 2568 ที่ 1.8 หมื่นล้านบาท (+1% YoY) อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจากสงครามการค้ารอบใหม่ที่อาจทำให้เกิดการชะลอการลงทุนด้าน Data Center ทั่วโลกยังไม่ปรากฏในไตรมาสนี้ ดังนั้นจึงยังเร็วเกินไปที่จะปรับเพิ่มประมาณการทั้งปี

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า คงคำแนะนำ "ขาย" สำหรับ DELTA โดยให้ราคาเหมาะสมที่ 45.00 บาทต่อหุ้น อิงจาก PER ที่ 31.1 เท่า (-1.0SD) ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER25 ที่ 56.5 เท่า และให้ผลตอบแทนเงินปันผลคาดหวังที่ 0.5% ซึ่งไม่น่าสนใจสำหรับการลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งภายใต้สถานการณ์ที่ความไม่แน่นอนของสงครามการค้ายังคงสูง นักวิเคราะห์ประเมินว่าราคาหุ้นจะตอบสนองเชิงบวกต่อผลประกอบการที่แข็งแกร่ง แต่แนะนำให้ใช้จังหวะนี้ในการทยอยลดการลงทุน