บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BSRC หรือ บมจ. บางจากศรีราชา โชว์กำไรสุทธิ Q1/68 ที่ 203 ล้านบาท สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ปัจจัยหลักมาจากกำไรจากตราสารอนุพันธ์ถึง 401 ล้านบาท ซึ่งช่วยชดเชยผลขาดทุนจากการดำเนินงานที่เกิดจากค่าการกลั่นพื้นฐานที่อ่อนแอ

ผลประกอบการ Q1/68

INVX ระบุว่า กำไรจากตราสารอนุพันธ์เป็นผลมาจากการป้องกันความเสี่ยงด้านราคาน้ำมัน แม้ว่าค่าการกลั่นพื้นฐานจะลดลง 37% QoQ เหลือ US$2.9/bbl แต่ธุรกิจการตลาดน้ำมันก็ปรับตัวดีขึ้น 34% QoQ แม้ปริมาณขายจะลดลงตามฤดูกาล

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

INVX คาดการณ์ว่ากำไรปกติใน Q2/68 จะปรับตัวดีขึ้น QoQ จากค่าการกลั่นและปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงจากขาดทุนสต๊อกที่อาจเกิดขึ้นจากราคาน้ำมันที่ลดลง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

INVX คงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ BSRC โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 6 บาท/หุ้น อิงจาก PBV (ปี 2568) ที่ 0.7 เท่า หรือ -2SD ของ PBV เฉลี่ย 5 ปี ซึ่งคิดเป็น EV/EBITDA ได้ที่ 7.6 เท่า นักวิเคราะห์มองว่า BCP มี valuation ที่น่าสนใจกว่า BSRC ในระดับราคาปัจจุบัน