บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary Globlex มอง DELTA กำไร Q1/68 พุ่งแรงเกินคาด รับแรงหนุนจาก AI หนุน อัพราคาเป้าหมายเป็น 99 บาท จากเดิม 89 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

Globlex Securities ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ DELTA เป็น 99 บาท จากเดิม 89 บาท พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" หลังผลประกอบการไตรมาส 1/2568 เติบโตอย่างแข็งแกร่งเกินคาด โดยได้รับแรงหนุนหลักจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นของผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI

ผลประกอบการที่แข็งแกร่งเกินคาด

DELTA รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/2568 ที่ 5.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 27.4% YoY และ 154.7% QoQ ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 30% และสูงกว่าที่ Globlex คาดการณ์ไว้ 16% หากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรหลักอยู่ที่ 5.06 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 39% YoY และ 7% จากประมาณการของ Globlex รายได้รวมอยู่ที่ 42.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.5% YoY และ 2.4% QoQ โดยได้แรงหนุนจากยอดขายที่แข็งแกร่งของผลิตภัณฑ์ AI power electronics และ data center ที่ชดเชยยอดขายที่อ่อนแอของ EV mobility

ปัจจัยหนุนการเติบโต

Globlex ระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น โดยอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 25.6% จาก 21% ในไตรมาส 4/2567 และ 22.5% ในไตรมาส 1/2567 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จาก power electronics ที่มีอัตรากำไรสูง นอกจากนี้ สัดส่วนยอดขายของ power electronics เพิ่มขึ้นเป็น 45% จากเดิมต่ำกว่า 40% ในปี 2567 รวมถึงการควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A ที่ดีขึ้น และอัตราภาษีที่แท้จริงที่สูงขึ้น

มุมมองและคำแนะนำ

Globlex คาดการณ์ว่าแนวโน้มรายได้จาก power electronics ที่มีอัตรากำไรสูงจะยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นจาก data center ที่ใช้ชิปที่มีประสิทธิภาพสูงขึ้น ซึ่งต้องใช้แหล่งจ่ายไฟที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าเดิม Globlex ประเมินมูลค่าที่เหมาะสมใหม่โดยอิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 60 เท่า เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นของ DELTA มีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้นอีก จากความต้องการที่แข็งแกร่งเกินคาดสำหรับ AI-related power electronics