บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KSecurities วิเคราะห์ผลประกอบการ บมจ.บางกอก เชน ฮอสปิทอล (BCH) ในไตรมาส 1/2568 พบว่า อัตรากำไรที่ลดลงจะกดดันกำไร แต่ยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 16.20 บาท

ผลประกอบการ Q1/68 และแนวโน้ม

กำไรปกติในไตรมาส 1/2568 คิดเป็น 21.6% ของประมาณการทั้งปีของ KSecurities คาดการณ์รายได้รวมปี 2568 อยู่ที่ 2.93 พันล้านบาท แม้ว่าช่วงโลว์ซีซั่นในไตรมาส 2 อาจกดดันการเติบโตของรายได้ แต่อัตรากำไรและกำไรสุทธิน่าจะได้ประโยชน์จากการไม่มีการปรับลดรายได้จากประกันสังคม (สปส.) เหมือนปี 2567 รายได้ที่เติบโตเชิงบวกน่าจะได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของทั้งรายได้จากผู้ป่วยเงินสดและผู้ป่วยประกันสังคม

ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน

อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงจากการเปิดตัวใหม่ของโรงพยาบาลเกษมราษฎร์ ปทุมธานี ในปี 2568 KSecurities คาดว่าผลการดำเนินงานในไตรมาส 1/2568 จะดีกว่าโรงพยาบาลประกันสังคมอื่นๆ BCH เป็นโรงพยาบาลประกันสังคมแห่งเดียวที่มีรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ (15%) ซึ่งตลาดผู้ป่วยต่างประเทศยังมีแนวโน้มดี

สรุปและคำแนะนำ

KSecurities คาดว่ากำไรที่อ่อนแอในไตรมาส 1/2568 อาจส่งผลลบต่อราคาหุ้นในระยะสั้น แต่โมเมนตัมรายได้โดยรวมที่ยังเป็นบวกน่าจะช่วยสนับสนุนการขยายตัวของอัตรากำไรผ่านการประหยัดต่อขนาดที่ดีขึ้น และหนุนกำไรขาขึ้น จึงยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 16.20 บาท