บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Maybank Securities (ประเทศไทย) ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย ADVANC เป็น 319 บาท คงคำแนะนำ "ซื้อ" ชี้กำไรโตแกร่ง ปันผลเด่น 4-5%

ไฮไลท์สำคัญ

• Maybank Securities (ประเทศไทย) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น ADVANC
• ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 319 บาท จากเดิม 312 บาท
• คาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่น่าสนใจที่ระดับ 4-5% ในปี 2568-2569

ADVANC กำไรแกร่งต่อเนื่อง

Maybank Securities คาดการณ์กำไรหลักของ ADVANC จะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยในไตรมาส 2/2568 คาดว่าจะเติบโต +27% YoY และทั้งปี 2568 คาดว่าจะเติบโต +21% YoY ปัจจัยสนับสนุนหลักมาจากรายได้บริการหลักที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้

นอกจากนี้ กำไรหลักในไตรมาส 1/2568 ยังออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยอยู่ที่ 1.06 หมื่นล้านบาท (+23% YoY, +5% QoQ) ซึ่งสูงกว่าที่ Maybank Securities และตลาดคาดการณ์ไว้ 6% และ 8% ตามลำดับ สาเหตุหลักมาจากรายได้บริการหลักที่แข็งแกร่งกว่าคาด และค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (D&A) ที่ต่ำกว่าคาด

Maybank Securities ยังได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรหลักปี 2568 ขึ้น 7% จากการปรับเพิ่มประมาณการรายได้บริการหลัก 0.6% และลดประมาณการค่าใช้จ่ายต่างๆ เช่น SG&A, D&A และดอกเบี้ยจ่าย

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องจับตา

• การแข่งขันที่ผ่อนคลายลง: Maybank Securities คาดว่ากำไรหลักในไตรมาส 2/2568 จะได้รับแรงหนุนจากการแข่งขันในตลาดพรีเพดที่ผ่อนคลายลงตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2568
• การประหยัดต้นทุน: ADVANC จะมีการประหยัดต้นทุนคลื่นความถี่ปีละ 2.4 พันล้านบาท เริ่มตั้งแต่วันที่ 4 สิงหาคม 2568
• ความเสี่ยง: ภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอท่ามกลางสงครามการค้าโลกยังคงเป็นความเสี่ยงหลักที่ต้องจับตา

สรุปการวิเคราะห์

Maybank Securities ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ ADVANC โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 319 บาท เนื่องจากคาดการณ์การเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งและอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่น่าสนใจ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นด้วย

การปรับราคาเป้าหมายขึ้นมาจากการปรับประมาณการกำไรขึ้นและการลด WACC (ต้นทุนเฉลี่ยถัวเฉถ่วง) ลงเหลือ 7.26% จากเดิม 7.36% ซึ่งสะท้อนต้นทุนเงินกู้ที่ปรับลงเหลือ 3.0%