บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities มอง LPN กำไร Q1/25 ยังต่ำกว่าปกติ

Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ LPN ในไตรมาส 1/25 อยู่ที่ 25 ล้านบาท (-70% y-y) ยังคงต่ำกว่าปกติเนื่องจากการโอนโครงการเดิมเป็นหลักและการระบายสต็อกด้วย price promotion ส่งผลให้ % GPM อยู่ที่ 20.8% ซึ่งยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ย

ผลกระทบแผ่นดินไหวฉุด Q2/25, หั่นประมาณการกำไรปี 2568

KSS คาดการณ์ผลประกอบการ Q2/25 มีโอกาสเพียงแค่ "เท่าทุน" เนื่องจากผลกระทบจากเหตุการณ์แผ่นดินไหวที่ส่งผลต่อตลาดคอนโดมิเนียม รวมถึง % GPM ที่ยังต่ำกว่าปกติจากการใช้ price promotion อย่างต่อเนื่อง จึงปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลงมาอยู่ที่ 120 ล้านบาท (+9% y-y) และมีโอกาสที่จะปรับลดลงได้อีกหาก % GPM ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ (20.7%)

ประเด็นที่ต้องจับตา: หุ้นใหม่, กลยุทธ์ใหม่, และความเสี่ยง

KSS มองว่า LPN ยังคงเผชิญกับความท้าทายจากตลาดล่างที่กำลังซื้อลดลง และตลาดคอนโดที่ได้รับผลกระทบจากแผ่นดินไหว แผนธุรกิจปี 2568 ที่เน้นการระบายสต็อกอาจทำได้ไม่ง่ายนัก อย่างไรก็ตาม KSS คาดว่าจะเห็นความชัดเจนของแผนกลยุทธ์ใหม่ภายใต้ผู้ถือหุ้นใหม่ในปี 2569 เป็นอย่างเร็ว

ลดราคาเป้าหมาย, คงคำแนะนำ Reduce

KSS ปรับลดราคาเป้าหมายปี 2568 ของ LPN ลงเหลือ 1.60 บาท (จากเดิม 1.80 บาท) และคงคำแนะนำ "Reduce" โดยประเมินจากวิธี Sum of The Part (SOTP) โดยมี implied PER ที่ 19.5 เท่า