บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

CRC กำไร Q1/68 ลดลง: INVX ปรับลดราคาเป้าหมายเหลือ 28 บาท

InnovestX (INVX) ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น บมจ. เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น (CRC) เป็น NEUTRAL พร้อมปรับราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ลงเหลือ 28 บาท (จากเดิม 35 บาท) อ้างอิงวิธี DCF (WACC 7.2%, การเติบโตระยะยาว 2%) เนื่องจากปรับประมาณการกำไรและปรับสมมติฐานการเติบโตระยะยาวลดลง

คาดการณ์ผลประกอบการ Q1/68

INVX คาดการณ์กำไรปกติ 1Q68 ที่ 2.4 พันล้านบาท (-4% YoY และ -18% QoQ) โดยมีปัจจัยกดดันจาก SSSG ที่หดตัวลง 5% YoY ในเดือนเมษายน เนื่องจากผลกระทบจากยอดขายที่ลดลงในธุรกิจแฟชั่นในไทยหลังแผ่นดินไหว และธุรกิจฮาร์ดไลน์ในไทยและเวียดนามจากสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวย รวมถึงเงินบาทที่แข็งค่าเมื่อเทียบกับ VND

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องจับตา

INVX ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ของ CRC ลง 6% เพื่อสะท้อนสมมติฐาน SSSG ที่ปรับลดลงมาอยู่ที่ -2.7% YoY (จาก +1.5% YoY) โดยคาดว่ายอดขายจากธุรกิจค้าปลีกจะเติบโต 2% YoY จากการขยายสาขาที่ชดเชย SSSG ที่หดตัวลงได้ อย่างไรก็ตาม EBIT margin จะลดลง 10bps YoY จากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงเนื่องจากมีสัดส่วนของยอดขายที่มีกำไรต่ำในธุรกิจค้าปลีกเพิ่มขึ้น

สรุป

INVX ยังคงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ CRC โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 28 บาท โดยมองว่าผลประกอบการในระยะสั้นยังถูกกดดันจาก SSSG ที่หดตัวลง และอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง อย่างไรก็ตาม CRC ยังมีปัจจัยบวกจากการขยายสาขา และการเติบโตในระยะยาวจากธุรกิจฟู้ดและฮาร์ดไลน์ในประเทศไทยและเวียดนาม