บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BJC กำไร Q1/68 โตแรง! ASPS ชี้ Outperform ราคาเป้าหมาย 28.50 บาท
P/E 14.15 YIELD 4.61 ราคา 15.40 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ:
บล.เอเซียพลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ BJC ในไตรมาส 1/2568 จะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง (+160% YoY) แตะ 1.1 พันล้านบาท แม้จะลดลง QoQ (-32%) จากปัจจัยฤดูกาล แต่ยังคงแนะนำ "Outperform" ด้วยราคาเป้าหมาย 28.50 บาท อิง PER 22.6 เท่า
รายละเอียดการวิเคราะห์:
ASPS คาดกำไรปกติในไตรมาส 1/68 อยู่ที่ 1.1 พันล้านบาท (+11%YoY แต่ -25%QoQ) โดยการเติบโต YoY มาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น แม้รายได้จะทรงตัว ส่วนการชะลอตัว QoQ เป็นผลจากฤดูกาลเมื่อเทียบกับไตรมาส 4/67 ที่เป็นช่วง High season นอกจากนี้ ASPS คาดว่ากำไรปกติในไตรมาส 2/68 จะยังชะลอตัว QoQ เนื่องจากไม่มีปัจจัยบวกเหมือนไตรมาส 1 และมีฐานกำไรที่สูงในไตรมาส 2/67
อย่างไรก็ตาม ASPS ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ไว้ตามเดิมที่ 5.0 พันล้านบาท (+26% YoY) โดยคาดหวังกำไรในครึ่งปีหลังจะดีขึ้น โดยเฉพาะไตรมาส 4/68
ข้อสังเกต:
ASPS มองว่ากำไรในไตรมาส 2/68 ของ BJC น่าจะชะลอลง QoQ จากผลของฤดูกาล แต่ยังคาดหวังการเติบโต YoY ได้ โดยมีปัจจัยบวกจาก 1) รายได้ธุรกิจบรรจุภัณฑ์ที่ฟื้นตัวหลังลูกค้าสามารถผลิตและจำหน่ายสินค้าภายใต้แบรนด์ “เนสเล่ท์” ได้ตั้งแต่พ.ค. 68 เป็นต้นไป และ 2) อัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น YoY จากมาร์จิ้นที่ดีขึ้นของ BigC และธุรกิจบรรจุภัณฑ์
สรุป:
ASPS คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับหุ้น BJC ด้วยราคาเป้าหมาย 28.50 บาท โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก 1) กำไรสุทธิไตรมาส 1/68 ที่คาดว่าจะฟื้นตัวแรง YoY และ 2) ราคาหุ้นที่ยัง laggard กลุ่ม