บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KSS มอง BH กำไร 2H25F ฟื้น! แนะ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 240 บาท
P/E 17.33 YIELD 3.05 ราคา 164.00 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: มุมมองและคำแนะนำจาก KSS
บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) มีมุมมองบวกต่อแนวโน้มกำไรสุทธิของ BH ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 (2H25F) โดยคาดว่าจะดีกว่าช่วงครึ่งปีแรก (1H25F) KSS ยังคงแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ BH โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 240 บาท อิงจากการประเมินมูลค่าด้วยวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 6.9%
ประเด็นสำคัญในการวิเคราะห์
KSS คาดการณ์ว่ารายได้ในไตรมาส 2 ปี 2568 จะลดลง 3-5% เมื่อเทียบกับปีก่อน (y-y) เนื่องจากเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและผลกระทบจากแผ่นดินไหวในพม่า อย่างไรก็ตาม KSS มองเห็นสัญญาณการเติบโตที่ดีขึ้นในตลาดสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) และความคืบหน้าในการขยายตลาดในซาอุดิอาระเบีย ซึ่งน่าจะช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบจากการลดลงของรายได้จากคูเวตได้
KSS คาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 2 ปี 2568 ที่ประมาณ 1,680 ล้านบาท ลดลง 13% เมื่อเทียบกับปีก่อน (y-y) และ 3% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q) โดยมีปัจจัยกดดันจากรายได้ที่ลดลงเนื่องจาก Intensity ค่ารักษาโรคของกลุ่มต่างชาติที่ลดลง และผลกระทบจากแผ่นดินไหวในพม่าที่ทำให้ลูกค้าเลื่อนการรักษา นอกจากนี้ ยังมีผลกระทบจากวันหยุดยาวในช่วงสงกรานต์ในเดือนเมษายน และ Gross margin ที่ลดลง
ข้อสังเกตและเหตุผลในการแนะนำ "ซื้อ"
แม้ว่า KSS จะมีมุมมองลบเล็กน้อยต่อแนวโน้มระยะสั้นของ BH เนื่องจากคาดการณ์ว่ารายได้ในไตรมาส 2 จะลดลง แต่ KSS ยังคงมองว่า BH เป็นหุ้นที่น่าสนใจลงทุน โดยมีเหตุผลสนับสนุนดังนี้:
1. คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิใน 2H25F จะเติบโต y-y และ h-h ดีกว่า 1H25F จากปัจจัยฤดูกาล และคาดว่า Intensity ค่ารักษาจะเพิ่มขึ้นตามการฟื้นตัวของรายได้จากต่างชาติ
2. ราคาหุ้น BH ยังคงซื้อขายที่ระดับ Forward PE ต่ำกว่า -2.0SD (Standard Deviation) ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาหุ้นยังไม่แพงเมื่อเทียบกับศักยภาพในการเติบโต