บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
MINT: TRIS ปรับเพิ่ม Credit Ratings หนุนลดภาระดอกเบี้ยจ่าย
P/E 13.17 YIELD 2.67 ราคา 22.50 (0.00%)
รายละเอียดการปรับเพิ่มอันดับเครดิต
ภาระหนี้ที่มีดอกเบี้ยของ MINT ณ สิ้นปี 2567 อยู่ที่ 9.3 หมื่นล้านบาท (Float : Fixed ที่ 55% : 45%) โดยมีสัดส่วน Net gearing ณ สิ้นปี 2567 อยู่ที่ 0.8 เท่า เทียบกับ 1.0 เท่า ณ สิ้นปี 2566 ดอกเบี้ยจ่ายปี 2567 เท่ากับ 1.18 หมื่นล้านบาท ASPS ประเมินว่าการปรับเพิ่มอันดับ Credit ratings จะช่วยให้ภาระดอกเบี้ยจ่ายปี 2568 ของ MINT ลดลง เพิ่มเติมจากวัฎจักรดอกเบี้ยและแผนการชำระคืนหนี้
ผลกระทบต่อประมาณการและธุรกิจโรงแรม
ASPS คาดการณ์ดอกเบี้ยจ่ายปี 2568 ที่ 1.05 หมื่นล้านบาท (-11% YoY) โดยอิงจากดอกเบี้ยจ่าย 4Q67 * 4 สำหรับรายได้ฝั่งโรงแรมใน EU (สัดส่วนราว 50% ของรายได้) พบว่า RevPar ม.ค. – ก.พ. 68 เติบโต 7% - 9% YoY (จากค่าห้องพักสูงขึ้น) และมีแนวโน้มขยายตัวต่อเนื่องในเดือน เม.ย. 68 โดยรวมประเมินการดำเนินงาน 1Q68 และ 2Q68 ดีขึ้น YoY
สรุปและความน่าสนใจในการลงทุน
ASPS ให้เรตติ้ง Outperform โดยมองว่าสัดส่วนรายได้โรงแรมใน EU ทำให้ผลกระทบจากการชะลอตัวของท่องเที่ยวไทยต่ำกว่ากลุ่มฯ ขณะที่ทิศทางรายได้เติบโตผสานกับการบริหาร OPEX และดอกเบี้ยจ่ายต่ำลง เป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตของกำไร ด้าน PER ซื้อขาย 19 เท่า ต่ำกว่าในอดีตที่ 30 – 35 เท่า มองว่าราคานี้น่าสนใจ