บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
CBG กำไร Q1/68 ทรงตัว! เอเซียพลัสลดคำแนะนำ เหตุการแข่งขันสูง ยอดขายแผ่ว
P/E 15.03 YIELD 2.92 ราคา 44.50 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ:
เอเซียพลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ CBG ในไตรมาส 1/2568 อยู่ที่ 781 ล้านบาท (-0.2% QoQ, +24% YoY) แม้กำไรจะทรงตัวได้ QoQ จากอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นและค่าใช้จ่ายที่ลดลง แต่คาดว่ารายได้จะหดตัว 9% QoQ จากยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังที่ลดลงทั้งในและต่างประเทศ
ผลกระทบต่อประมาณการ:
ASPS มีมุมมองระมัดระวังมากขึ้นต่อแนวโน้มกำไรในไตรมาส 2/2568 เนื่องจากผลกระทบจากแผ่นดินไหวในเมียนมา และการแข่งขันในอุตสาหกรรมที่สูงขึ้น ทำให้การเพิ่มส่วนแบ่งตลาดในประเทศเป็นไปได้ยากขึ้น จึงปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลง 2% เหลือ 2.99 พันล้านบาท (เติบโต 5% YoY) และปี 2569 ลง 9% เหลือ 3.26 พันล้านบาท
ข้อสังเกต:
ASPS ปรับลด PER ลงเหลือ 21.6 เท่า (-2.0 S.D.) จากเดิม 25.3 เท่า (-1.5 S.D.) ทำให้ได้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 64.50 บาท (จากเดิม 77.0 บาท) ซึ่งมี upside จำกัดจากราคาหุ้นปัจจุบัน
สรุป:
ASPS ปรับลดคำแนะนำ CBG ลงเป็น "Neutral" จากเดิม "Outperform" เนื่องจาก 1) การแข่งขันที่รุนแรงขึ้น 2) ยอดขายต่างประเทศอ่อนตัว และ 3) สัดส่วนการขายเครื่องดื่มชูกำลัง (มาร์จิ้นสูง) น้อยลงกดดันอัตรากำไรขั้นต้น โดยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 64.50 บาท อิงจาก PER ที่ 21.6 เท่า ซึ่งประเมินจาก EPS ปี 2569 ที่ 2.99 บาท