บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BBL: ASPS ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 68-69 หุ้น Sideways แต่ Valuation น่าสนใจ
P/E 6.51 YIELD 5.12 ราคา 166.00 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ:
ASPS (เอเซีย พลัส) ประเมิน BBL (ธนาคารกรุงเทพ) ในเชิงระมัดระวังต่อเศรษฐกิจมหภาค ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-69 ลงเฉลี่ย 5% คงคำแนะนำ "Outperform" แต่ปรับลดราคาเป้าหมาย (FV) ลงจาก 180 บาท เป็น 170 บาท
รายละเอียดการวิเคราะห์:
ASPS มองว่า BBL จะพยายามหารายได้จาก Non – NII และบริหาร OPEX เพื่อลดผลกระทบจากวงจรดอกเบี้ยขาลง คาดการณ์เงินปันผลต่อหุ้น (DPS) ปี 2567 ที่ 8.5 บาท แม้กำไรสุทธิอาจอ่อนตัวลงเล็กน้อย ด้านคุณภาพสินทรัพย์ยังแข็งแกร่งด้วย Coverage ratio ราว 300%
ASPS ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 – 69 ลงเฉลี่ย 5% จาก NIM เป็นหลัก โดยสมมติฐาน NIM ปี 2568 - 69 อยู่ที่ 2.7% คาดกำไรสุทธิปี 2568 – 69 เท่ากับ 4.5 หมื่นล้านบาท ทรงตัว YoY
ข้อสังเกต:
Valuation ของ BBL น่าสนใจด้วย PBV 0.44 เท่า และคาดการณ์เงินปันผลต่อหุ้นที่ 8.5 บาท ปัจจัยขับเคลื่อนราคาหุ้นในระยะถัดไปคือความชัดเจนของการเจรจาการค้าสหรัฐฯ และ Sentiment จาก THAIESGX (BBL มี SET ESG Ratings AAA)
ASPS ใช้วิธี GGM (Gordon Growth Model) ในการประเมินมูลค่า BBL โดยปรับ ROE ลงมาที่ 7.6% ได้ PBV 0.56 เท่า และ FV ใหม่ที่ 170 บาท เทียบเท่า PER 7.2 เท่า