บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KSS มอง BBL กำไร Q1/25 ดีกว่าคาด แต่ห่วง NIM และสำรอง กดดัน Neutral
P/E 6.51 YIELD 5.12 ราคา 166.00 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ:
บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) คงคำแนะนำ "NEUTRAL" สำหรับหุ้น BBL โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 160 บาท แม้กำไรสุทธิไตรมาส 1 ปี 2568 จะดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากการลงทุนที่สูงกว่าคาด แต่ KSS ยังคงกังวลเกี่ยวกับ NIM ที่ลดลง และค่าใช้จ่ายสำรองที่สูงขึ้น
รายละเอียดผลประกอบการ Q1/25:
BBL รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1 ปี 2568 ที่ 1.26 หมื่นล้านบาท ดีกว่าที่ KSS และตลาดคาดการณ์ไว้ +16% และ +11% ตามลำดับ โดยกำไรเพิ่มขึ้น +20% y-y และ +21% q-q จากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) ที่เพิ่มขึ้น +66% y-y และ +27% q-q จากการลงทุนที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม NIM ปรับลงแรงเหลือ 2.78% จาก 4Q24 ที่ 3.03% และค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) ปรับขึ้นมากอยู่ที่ 134 bps. จาก 115 bps. ใน 4Q24
ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องจับตา:
KSS คาดว่ากำไรสุทธิปี 2568 เติบโตเพียง +1% y-y ซึ่งน้อยกว่ากลุ่มธนาคารที่คาดว่าจะเติบโต +4% y-y นอกจากนี้ KSS ยังคาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 2 ปี 2568 จะลดลง y-y และ q-q จากการลดลงของ NIM และการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ตามปัจจัยฤดูกาล