บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
AAI กำไร Q1/68 โตเด่น! เคเอส คาดทะลุ 222 ล้านบาท แต่เจอศึกหนัก "ภาษีนำเข้าสหรัฐฯ" กดดัน
P/E 11.59 YIELD 10.24 ราคา 4.40 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: AAI คาดกำไรปกติ Q1/68 โตทั้ง YoY และ QoQ
บมจ. เอเซียนอะไลยอันซ์ อินเตอร์เนชันแนล (AAI) คาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 1 ปี 2568 จะอยู่ที่ 222 ล้านบาท โดยมีแรงหนุนจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม KS มีมุมมองเชิงลบต่อ AAI ในปี 2568 เนื่องจากผลกระทบจากการเพิ่มภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตลาดส่งออกหลักของบริษัท
รายได้และอัตรากำไรขั้นต้น
KS คาดการณ์ว่า AAI จะรายงานยอดขายในไตรมาส 1/68 ที่ 1.15 พันล้านบาท โดยแรงหนุนหลักมาจากยอดขายอาหารสัตว์เลี้ยงที่ 1.05 พันล้านบาท แม้ว่ายอดขายอาหารสำหรับมนุษย์จะลดลงเหลือ 198 ล้านบาท เนื่องจากการปรับกลยุทธ์ไปเน้นสินค้าที่มีอัตรากำไรสูงกว่าอย่างอาหารสัตว์เลี้ยง ส่งผลให้สัดส่วนยอดขายอาหารสัตว์เลี้ยงเพิ่มขึ้นเป็น 89% ของยอดขายรวม
ขณะที่ปริมาณการขายคาดว่าจะอยู่ที่ 9,240 ตัน อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ใน Q1/68 คาดว่าจะลดลง 2.8% YoY จากการแข็งค่าของเงินบาท แต่จะเพิ่มขึ้น 1.5% จากสัดส่วนยอดขายอาหารสัตว์เลี้ยงที่เพิ่มขึ้น KS คาดว่าอัตราค่าใช้จ่าย SG&A ต่อรายได้จะอยู่ที่ 5.2%
ความเห็นและกลยุทธ์การลงทุน
KS ประเมิน "ซื้อ" AAI โดยให้ราคาเป้าหมาย 4.00 บาท หลังปรับประมาณการกำไรและปรับลด PER ปี 2568 เหลือ 9.1 เท่า เพื่อสะท้อนผลกระทบจากภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น
ปัจจัยที่ต้องพิจารณา: AAI พึ่งพารายได้จากการส่งออกไปยังสหรัฐฯ ในสัดส่วนสูงถึงประมาณ 60% ของรายได้รวม ทำให้ได้รับผลกระทบโดยตรงจากสถานการณ์ภาษีนำเข้าที่เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจทำให้คำสั่งซื้อลดลง เนื่องจากลูกค้าต้องแบกรับภาระต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ทั้งยังมีข้อจำกัดในการปรับราคาขาย ซึ่งยิ่งลดทอนความสามารถในการบรรเทาผลกระทบจากภาษีนำเข้า