บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BH: กรุงศรีฯ คาด Q1/68 กำไรต่ำสุดของปี แต่ยังแนะนำ "ซื้อ" ปรับราคาเป้าหมายลงเหลือ 240 บาท
P/E 17.33 YIELD 3.05 ราคา 164.00 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ:
บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) แนะนำ "ซื้อ" หุ้น BH (โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์) แม้จะปรับราคาเป้าหมายลงจาก 260 บาท เป็น 240 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นที่ปรับลงมา 17% ตั้งแต่ต้นปี ได้ตอบรับการปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2570 ไปแล้ว KSS คาดว่าผลประกอบการ Q1/2568 จะเป็นจุดต่ำสุดของปี และจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวตั้งแต่ Q2/2568 เป็นต้นไป
คาดการณ์ผลประกอบการ Q1/2568:
KSS คาดการณ์กำไรสุทธิ Q1/2568 ของ BH ที่ 1,690 ล้านบาท ลดลง 15% YoY และ 11% QoQ เนื่องจากรายได้ที่ลดลง 6% YoY และ 5% QoQ จากการใช้บริการที่ลดลง รวมถึงผลกระทบจากเทศกาลรอมฎอนในกลุ่มลูกค้าตะวันออกกลาง อย่างไรก็ตาม คาดว่าการควบคุมค่าใช้จ่ายจะช่วยให้ EBITDA margin ดีขึ้นเป็น 36.8%
ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2570:
KSS ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2570 ลง 2%-3% เนื่องจากคาดการณ์การฟื้นตัวของการใช้บริการจะช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า โดยคาดว่ากำไรสุทธิปี 2568 จะลดลง 1% YoY แต่จะกลับมาเติบโตเฉลี่ย 5% ต่อปี ในปี 2569-2570 จากการเติบโตของรายได้
เหตุผลในการแนะนำ "ซื้อ":
KSS ประเมินมูลค่าเหมาะสมของ BH ด้วยวิธี DCF โดยใช้ WACC ที่ 6.9% และ Terminal Growth Rate ที่ 3% แม้จะปรับลดราคาเป้าหมายลง แต่ยังคงแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจากคาดว่าจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวของรายได้และกำไรตั้งแต่ Q2/2568 และจะกลับมาเติบโต YoY และ HoH ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 นอกจากนี้ ราคาหุ้น BH ยังซื้อขายในระดับ Forward PE ที่ต่ำกว่า -1.0SD ซึ่งมองว่าเป็นโอกาสในการลงทุน