บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
GLOBLEX ปรับลดราคาเป้าหมาย CRC เหลือ 26 บาท มองข้ามช็อตไปปี 69 คาดหวังการฟื้นตัว
P/E 17.72 YIELD 2.51 ราคา 23.90 (1.70%)
รายละเอียดการวิเคราะห์
นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ายอดขายสาขาเดิม (SSSG) โดยรวมของ CRC ในไตรมาส 1/2568 จะลดลง 3-4% โดยได้รับแรงกดดันจากผลกระทบด้านอัตราแลกเปลี่ยนในเวียดนามและอิตาลี โดยคาดว่า SSSG ในประเทศไทยจะอยู่ที่ -1% ในขณะที่เวียดนามและอิตาลีจะอยู่ที่ -7% และ -10% ตามลำดับ นอกจากนี้ ธุรกิจ Fashion จะลดลง 4% และ Hardline ลดลง 7% ในขณะที่ธุรกิจอาหารยังคงค่อนข้างแข็งแกร่ง
ถึงแม้ SSSG จะอ่อนตัว แต่ GLOBLEX คาดการณ์ว่ารายได้ในไตรมาส 1/2568 จะอยู่ที่ 68 พันล้านบาท (+1% YoY) และกำไรสุทธิจะอยู่ที่ 2.2 พันล้านบาท (+3% YoY) โดยได้แรงหนุนจากการเปิดสาขาใหม่และค่าใช้จ่าย SG&A ที่ลดลง
เหตุผลในการปรับลดราคาเป้าหมาย
ถึงแม้จะคงคำแนะนำ "ซื้อ" แต่ GLOBLEX ได้ปรับลดราคาเป้าหมายลง เนื่องจากมองว่าสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจในปัจจุบันยังไม่เอื้ออำนวยต่อ CRC โดยเฉพาะธุรกิจ Fashion และ Hardline นอกจากนี้ จำนวนนักท่องเที่ยวที่เดินทางมายังประเทศไทยยังต่ำกว่าที่การท่องเที่ยวแห่งประเทศไทย (TAT) คาดการณ์ไว้
สรุปและข้อเสนอแนะ
GLOBLEX ยังคงมีมุมมองที่ระมัดระวังต่อ CRC ในปี 2568 เนื่องจากเศรษฐกิจไทยยังไม่มีสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจน อย่างไรก็ตาม คาดว่ารายได้จะเติบโต 4% โดยได้แรงหนุนจากการขยายธุรกิจอาหารและ Go Wholesale และกำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้น 7% จากการปรับปรุงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน โดยนักวิเคราะห์ประเมินราคาเป้าหมายใหม่ที่ 26 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 17 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต