บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ภาพรวม ADVANC จากหยวนต้า

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) คาดการณ์กำไรปกติของ ADVANC ใน 1Q25 (ปี 2568) จะเติบโตทั้ง QoQ และ YoY โดยมีปัจจัยหนุนจาก ARPU ที่เพิ่มขึ้นและการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ โดยยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 296.00 บาท มองการประมูลคลื่นความถี่รอบใหม่เป็น Catalyst สำคัญที่ช่วยลดต้นทุนและเพิ่มความมั่นคงของบริการ

คาดการณ์กำไร Q1/68 เติบโต

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติ 1Q25 ที่ 9.5 พันล้านบาท (+2.5% QoQ, +9.7% YoY) โดยมีรายละเอียดดังนี้:

• รายได้ Mobile service revenue ex. IC คาดที่ 3.16 หมื่นล้านบาท (-0.3% QoQ, +4.3% YoY)
• รายได้ Fixed broadband คาดที่ 7.7 พันล้านบาท (+1.3% QoQ +8.2% YoY)
• รายได้ Corporate คาดที่ 2.1 พันล้านบาท (-18.3% QoQ, +6.1% YoY)
• อัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจมือถือคาดที่ 5.2% (+46bps YoY)

ประเด็นน่าจับตา: การประมูลคลื่นความถี่

หยวนต้าชี้ว่าการประมูลคลื่นความถี่รอบใหม่ (คาด 2Q25 - ต้น 3Q25) เป็น Catalyst สำคัญ ต่อกลุ่ม โดยเงื่อนไขการประมูลที่ผ่อนคลายและปริมาณคลื่นที่มากขึ้น ช่วยให้ Operators ได้คลื่นเพิ่มโดยมีต้นทุนที่ต่ำลง หาก ADVANC สามารถนำคลื่นเดิมกลับมาใช้งาน (850MHz, 2100MHz, 2300MHz) อาจประหยัดต้นทุน 3.4 พันล้านบาทต่อปี ไปอีก 13-15 ปี แม้จะมีการเลือกคลื่นใหม่ โอกาสที่กำไรจะลดลงจากการประมูลก็มีน้อย

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2025 ที่ 3.86 หมื่นล้านบาท (+11% YoY) และคงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2025 ที่ 296.00 บาทต่อหุ้น (DCF WACC 8% TG 1%) โดยประมาณการนี้ยังไม่รวมผลบวกจากการประมูลคลื่นรอบใหม่ที่อาจเกิดขึ้น ทั้งนี้ ราคาหุ้น ADVANC ที่ปรับฐานลงมา ทำให้ Upside กลับมามากเพียงพอให้กลับเข้าสะสมอีกครั้ง พร้อมผลตอบแทนเงินปันผลในปี 2025 ที่คาดราว 4.3%