บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KSS มองแนวโน้ม SC Asset (SC) Presale Q1/68 ลดลง! คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 3.20 บาท
P/E 5.52 YIELD 7.27 ราคา 2.20 (1.85%)
ไฮไลท์สำคัญ
KSS (Krungsri Securities) มีมุมมอง slightly negative ต่อประมาณการ Presale ของ SC Asset ในไตรมาส 1/2568 ที่ 3.9 พันล้านบาท (-34% YoY, -43% QoQ) เนื่องจากลดลงมากทั้ง YoY และ QoQ และต่ำกว่าที่บริษัทคาดการณ์ไว้ แม้จะคงคำแนะนำ "ซื้อ" แต่เป็นภาพของการลงทุนระยะยาว โดยคงราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 3.20 บาท
รายละเอียดผลประกอบการและประมาณการ
KSS รายงานว่า Presale ในไตรมาส 1/2568 อยู่ที่ 3.9 พันล้านบาท ลดลง 34% YoY และ 43% QoQ โดยการลดลงมาจากทั้ง Low-rise และ Condo ส่วนหนึ่งมาจากการเปิดโครงการใหม่น้อย รวมถึงกำลังซื้อในตลาดบนเริ่มชะลอตัวลง โดยสัดส่วน Presale มาจากกลุ่ม Low-rise : Condo ที่ 62% : 38% KSS คาดการณ์ว่าแนวโน้มกำไรสุทธิในไตรมาส 1/2568 จะไม่ดีนัก โดยคาดว่าจะทรงตัว YoY และลดลง QoQ ตาม Presale ที่ไม่ดีนัก โดยเฉพาะกลุ่ม Low-rise ที่ชะลอตัว
ข้อสังเกตและคำแนะนำ
ถึงแม้ KSS จะคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 2.0 พันล้านบาท (+18% YoY) แต่มีโอกาส downside จากแนวโน้มกำไรสุทธิในไตรมาส 1/2568 ที่ต่ำกว่าคาด KSS คาดว่าราคาหุ้นในระยะสั้นจะเคลื่อนไหว Sideway จาก Residential Business ในช่วงครึ่งปีแรกที่อาจต่ำกว่าคาด โดยคาดว่าในครึ่งปีหลังจะทยอยดีขึ้นจากผลบวกของนโยบายผ่อนคลาย LTV และแผนการเปิดโครงการที่มากขึ้น
สรุป
KSS คงราคาเป้าหมายปี 2568 ของ SC Asset ที่ 3.20 บาท และยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ในระยะยาว โดยยังคงชอบแผนธุรกิจในระยะยาวที่ Aggressive ใน 3 ปีข้างหน้า ทั้ง Residential ที่มีแผนเปิดโครงการใหม่และเพิ่ม Market Share และการขยายสู่ธุรกิจใหม่ (New S-Curve) ทำให้คาดว่ากำไรสุทธิในอนาคตจะกลับมาโตต่อเนื่องและสม่ำเสมอมากขึ้น แต่จะเห็นผลชัดเจนในช่วงครึ่งปีหลังเป็นต้นไป