บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: OR คาดกำไรกลับมาเติบโตในปี 2568

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) (LHS) คาดการณ์ว่า กำไรของ OR จะกลับมาเติบโตในปี 2568 และ 2569 โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดคืน, กำไรขั้นต้นต่อลิตรฟื้นตัว, และกำไรจากธุรกิจ Lifestyle ที่เพิ่มขึ้น LHS แนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 15.2 บาท

รายละเอียดการวิเคราะห์

LHS คาดว่า OR จะมุ่งเน้นการแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดคืน โดยมีกลยุทธ์หลักคือการเปิดสถานีบริการใหม่ 100 แห่ง, ปรับปรุงภาพลักษณ์สถานี, และจัดแคมเปญการตลาดที่ตรงจุด นอกจากนี้ LHS คาดว่ากำไรขั้นต้นต่อลิตรจะฟื้นตัวจากการจัดการด้านขนส่งและคลังน้ำมัน รวมถึงแรงกดดันจากภาครัฐในการควบคุมราคาขายปลีกน้ำมันที่ลดลง กำไรจากธุรกิจ Lifestyle จะเพิ่มขึ้นตามยอดขายกาแฟ Amazon ที่เพิ่มขึ้น จากการเปิดร้านใหม่ 285 แห่งในปีนี้

LHS ประเมินว่าความเสี่ยงในการตั้งด้อยค่าเงินลงทุนลดลง เนื่องจาก OR ถือครองเงินลงทุนที่มีศักยภาพสูง เช่น ท่อส่งปิโตรเลียมไทย (40.5%) และ พีทีที ดิจิตัล (20%) ในปีนี้ OR ตั้งงบลงทุนใหม่ไว้สูงถึง 1.9 หมื่นล้านบาท ซึ่งรวมถึงดีล M&A/JVs ในธุรกิจ Lifestyle และ Virtual Banking

LHS คาดการณ์กำไรปี 2568 เติบโต +23%YoY เป็น 9.4 พันล้านบาท และเติบโตต่อเนื่อง +14%YoY ในปี 2569 โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนจากยอดขายน้ํามันและมาร์จิ้นที่ฟื้นตัว, กำไรธุรกิจ Lifestyle ที่เพิ่มขึ้น, และส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นจากการรับรู้กำไรเต็มปีของพีทีที ดิจิตัล

ข้อสังเกตและเหตุผลในการแนะนำ "ซื้อ"

LHS มองว่า OR มีความน่าสนใจเนื่องจาก กำไรที่คาดว่าจะกลับมาเติบโตในปีนี้ ควบคู่กับฐานะการเงินที่แข็งแกร่งมาก โดยมีเงินสดในมือ 4.7 หมื่นล้านบาท (คิดเป็น 4 บาท/หุ้น) ซึ่งพร้อมสำหรับการซื้อหุ้นคืน (หากเกิดขึ้น) รวมถึงการทำดีล M&A และลงทุนใหม่ ราคาหุ้นปัจจุบันไม่แพงด้วย P/B 1.3x เทียบกับ ROE ที่เพิ่มขึ้นเป็น 9% และเงินปันผลราว 4%

สรุป

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) แนะนำ "ซื้อ" หุ้น OR ที่ราคาเป้าหมาย 15.2 บาท โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของกำไรในปี 2568 และ 2569 จากการฟื้นตัวของธุรกิจหลักและการขยายตัวของธุรกิจ Lifestyle