บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

บัวหลวง (BLS) มองว่าราคาหุ้น SCGP ที่ปรับตัวลดลงสะท้อนความกังวลเศรษฐกิจจีนและอินโดนีเซียแล้ว แนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 16 บาท คาดกำไรหลัก Q1/68 ฟื้นตัว 121% QoQ แม้ลดลง 57% YoY

รายละเอียดการวิเคราะห์:

BLS คาดการณ์กำไรหลัก Q1/68 ที่ 712 ล้านบาท ปรับตัวดีขึ้นจาก Q4/67 จากผลประกอบการธุรกิจบรรจุภัณฑ์ครบวงจร, เยื่อกระดาษ และรีไซเคิลที่ดีขึ้น ปริมาณขายเพิ่ม ต้นทุนวัตถุดิบลดลง และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานกลับสู่ระดับปกติ อย่างไรก็ตาม กำไรยังคงลดลง YoY จากกำไรธุรกิจเยื่อกระดาษที่ลดลง, ผลประกอบการธุรกิจบรรจุภัณฑ์ครบวงจรที่ลดลง, ขาดทุนจาก Fajar ที่เพิ่มขึ้น และผลการดำเนินงานที่อ่อนแอของธุรกิจรีไซเคิล

BLS ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลง 19% มาอยู่ที่ 3,549 ล้านบาท (ลดลง 4% YoY) จากความกังวลเศรษฐกิจจีนและอินโดนีเซียชะลอตัว ซึ่งเกี่ยวข้องกับความขัดแย้งทางการค้า โดยจีนเป็นตลาดส่งออกหลักของ Fajar (บริษัทลูกของ SCGP ในอินโดนีเซีย) ดังนั้นราคาเป้าหมายด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) ณ สิ้นปี 2568 ลดลงจาก 22 บาท เหลือ 16 บาท (WACC ที่ 7.7%, terminal growth ที่ 2.5%)

ข้อสังเกต:

BLS มองว่าความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจที่ชะลอตัวได้สะท้อนไปในราคาหุ้น SCGP แล้ว ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ PER ปี 2568 ที่ 15.5 เท่า (เทียบกับค่าเฉลี่ยภูมิภาคที่ 17.8 เท่า) และอัตราส่วน PBV/ROE ณ สิ้นปี 2568 ที่ 0.12 เท่า

สรุป:

BLS แนะนำ "ซื้อ" SCGP ที่ราคาเป้าหมาย 16 บาท มองว่าเป็นโอกาสในการเข้าสะสมก่อนที่อุปสงค์จะขยายตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2568